談國論企 - 黎偉成 2017年3月15日
《談國論企－黎偉成》社會消費品零售前二月增速放緩，網購旺尚可
《談國論企》中國的社會消費品零售總額於２０１７年１－２月份的同比增長，由２０１６
年同期甚至全年之低雙位數，回落至高單位數，尚可接受之因乃（甲）實物商品網上零售額增速
即使未有如２０１５年或之前般強烈，卻仍持平２０１６年
的升幅，而（乙）限額以上單位消費
品零售成長速度有所放緩，主要受到汽車之跌、通訊器材漲幅明窄等因素影響，餘者尚穩，特別
是化妝品之穩增和金銀珠寶銷售跌轉升，暫不用過份憂疑。相信國內生產總值ＧＤＰ全年達
６﹒５％的預期目標，該無懸念。
＊網上銷售旺勢顯消費購物模式有序的提升＊
據中國國家統計局所發布的最新資料顯示，社會消費品零售總額於２０１７年１－２月份累
計達５﹒７９６萬億元同比增加９﹒５％（見表，下同），相對於上年同期５﹒２９１萬億元增
１０﹒２％少增０﹒７個百分點，而２０１６年又比２０１５年前兩個月３４﹒８萬億元的
１０﹒７％升幅少增０﹒５個百分點，為高增長基礎底下的徐徐放緩形態，可以接受：
（一）實物商品網上零售額在對上一年高基礎底下，增長速度「放慢」之態勢已見穩定下來
，即（１）總額於２０１７年１－２月份累計８，５８０億元同比增加３１﹒９％，相對於上年
１－２月份６，３６１億元所增２７﹒２％已是多增４﹒７個百分點，表現優於２０１６年同比
少增１７﹒４個百分點，未再持續２０１５年年１－２月份的升幅４４﹒２％實在太可觀引發的
可預期「收縮」。其中（２）實物商品網上零售額６，４１９億元同比增長２５﹒５％，亦與
２０１６年同期５，０５３億元所增２５﹒４％大致持平，此之於社會消費品零售總額的佔比達
１１﹒１％，則高於２０１６年同期之９﹒５％和２０１５年１－２月份所達８﹒３％為高，反
映出網上購物方式受到愈來愈多消費購物者認同和應用。
在實物商品網上零售額中，吃類商品於２０１７年１－２月份同比增長１５﹒１％，低於上
年同期所增之３７％，用類商品升幅由２９﹒６％收窄至１５﹒８％，而穿類商品增幅卻由
１４﹒２％大幅增長至３０﹒７％，亦見消費結構有十分明顯的改善。
國家力促之「互聯網＋」成十三五規劃重點，預期網上零售續發揮重要作用。需要指出者，
乃（二）限額以上單位消費單零售額於２０１７年１－２月份累計２﹒３１８６萬億元同比增加
６﹒８％，相對於２０１６年１－２月份２﹒１６６９萬億元的７﹒７％增幅少增約０﹒９個百
分點，非轉壞理由為此受若幹主要項目銷情暫受困之影響，特別是（Ｉ）汽車銷售額５，８６５
億元的同比減少１％，比２０１６年１－２月份尚稍為增加５﹒４％的情況更為差勁，此之於限
額以上單位零售額度所佔比重達２４﹒４３％，所衍生的負面效應當然不可忽視。
同樣需要改善之大項，有（ＩＩ）服裝鞋帽、針紡織品的營業額２，５６５億元同比增加
６﹒１％，較２０１６年同期的８﹒４％增幅少增２﹒３個百分點，和（ＩＩＩ）糧油、食品類
２７５４億元的升幅９﹒７％於上年的１２﹒６％約２﹒９百分點，二者於零售額佔比分別達
１１﹒０６％與１１﹒８％，合共的佔比為２２﹒８６％。此與汽車三位所達佔比為
４７﹒２９％。
＊限額以上單位餐飲收入回升屬佳象＊
（ＩＩＩ）通訊器材銷售額在２０１７年１－２月份達６５６億元，同比增加１０﹒７％，
惟相對於上年增期所增之２０﹒１％少增９﹒７個百分點，但此數比２０１６年１－２月份累計
５８２億元同比增長幅較２０１５年同期的３８﹒５％漲幅少增１８﹒４個百分點，情況顯然有
頗不輕的回穩。
值得注視者為（三）限額以上單位餐飲收入，在２０１７年１－２月份１４９４億元同比增
加６﹒９％，比２０１６年同期１４１１億元所增６﹒４％要多增０﹒５個百分點，當然高於
２０１５年前兩個月１３５６億元升５﹒１％，顯示大型餐飲業企業的經營情況漸見改善，該受
惠於（ａ）企業由過去重點之於官商飲食銷售，逐步轉向社會和居民的相對高度消費，和（ｂ）
城鄉居民收入與國民經濟同步增長，中產收入人群增加，使高級飲食消費漸見提升。
（四）與居民生活所需的消費品零售，則處個別發展之勢，使（ｉ）糧油食品於２０１７年
１－２月份累計２７５４億元同比增加９﹒７％，而２０１６年１－２月份２５０６億元同比增
加１２﹒６％、飲料類３６９億元同比增１１﹒３％又高於上年３３０億元所增９﹒９％，煙酒
類８６４億元同比增加８﹒７％，比上年７８８億元增７﹒４％要多增；（ｉｉ）服裝鞋帽於１
－２月份累計達２，５６５億元同比增加６﹒１％，２０１６年同比２，４５１億元則增
８﹒４％；（ｉｉｉ）日用品８９０億元同比增９﹒２％，上年同期８２０億元則增１０﹒３％
。
（五）金銀珠寶銷售額達５６９億元同比增加８﹒２％，明確地扭轉２０１６年同期５４１
億元同比減少１﹒５％之況，而２０１５年前兩個月５６４億元更減２﹒４％。和化妝品３９３
億元同比增加１０﹒６％，低於上年３５６億元同比增１１﹒４％，不差。
中央經濟工作會議於２０１５年１２月１８日至２１日之議決，強調２０１６年及今後一個
時期，要在（甲）適度擴大總需求的同時，（乙）著力加強供給結構性改革，作為穩定經濟增長
，和推動濟發展時更加注重提高發質量和效益的十分重要的政策性策略，只要國務院相關部委充
分理解和落實此中之重點舉措「產業政策要準」，該有望逐步達標。此舉將有利中國經濟於未來
一段時期保穩中求進的增長，成為發展新常態之餘，開始取得預期良性成效。
《資深財經評論員 黎偉成》（ｗａｉｓｈｉｎｇｌａｉ２１０＠ｙａｈｏｏ﹒ｃｏｍ﹒ｈｋ）
表：社會消費品零售總額分月同比增長速度
月、年 同比增長（％）
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１－２╱２０１７ ９﹒５
１２╱２０１６ １０﹒９
１１╱２０１６ １０﹒８
１０╱２０１６ １０﹒０
９╱２０１６ １０﹒７
８╱２０１６ １０﹒６
７╱２０１６ １０﹒２
６╱２０１６ １０﹒６
５╱２０１６ １０﹒０
４╱２０１６ １０﹒１
３╱２０１６ １０﹒５
１－２╱２０１６ １０﹒２
１２╱２０１５ １１﹒１
１１╱２０１５ １１﹒２
１０╱２０１５ １１﹒０
９╱２０１５ １０﹒９
８╱２０１５ １０﹒８
７╱２０１５ １０﹒５
６╱２０１５ １０﹒６
５╱２０１５ １０﹒１
４╱２０１５ １０﹒０
３╱２０１５ １０﹒２
１－２╱２０１５ １０﹒７
１２╱２０１４ １１﹒９
１１╱２０１４ １１﹒７
１０╱２０１４ １１﹒５
９╱２０１４ １１﹒６
８╱２０１４ １１﹒９
７╱２０１４ １２﹒２
６╱２０１４ １２﹒４
５╱２０１４ １２﹒５
４╱２０１４ １１﹒９
３╱２０１４ １２﹒２
１－２╱２０１４ １１﹒８
１２╱２０１３ １３﹒６
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資料來源：中國國家統計局
來源 source: http://www.etnet.com.hk
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