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2017年3月15日 星期三

Money Walker - El. 2017年3月15日

Money Walker - El. 2017年3月15日


Money Walker:
超級星期三睇債息異動


■參考芝商所利率期貨,全年合共加息四次機會率暫時只得兩成。 資料圖片



講咗好耐嘅3月15日「超級星期三」終於殺到,不過筆者認為荷蘭大選、美日議息、美國債務上限到期都稱唔上係黑天鵝。因為事前無法預期兼且全無準備,但又突

然發生嘅事件先算係黑天鵝,但市場對上述幾單嘢點都已經有啲心理準備,故即使有震盪出現亦肯定未到黑天鵝級數。

上述所謂「黑天鵝」事件中,最值得關注仍然係美國議息。事關美國債務上限幾年來擾攘無數次,每次最後都有驚無險;而荷蘭大選結果則係今年其他歐洲國家大選風向標,但該場大選本身對環球影響其實唔大,對市場直接影響點都唔夠美國今年加息次數來得重要。

由於大家一早預咗今年加息只有兩次或三次,一旦今次議息後儲局預示要加四次先夠,市場震盪將在所難免。參考芝商所(CME Group)利率期貨,今年每季加息一次,亦即全年合共加息四次嘅機會率,暫時只得兩成左右。倘議息會議顯示儲局對加息睇法出乎預期地進取,逼使市場加息預期升溫,「加息係好事,反映經濟好轉」嘅論調就會突然反轉,變為「加息步伐過快或會引爆危機」。

每逢加息都要格外留意十年期美債息,今次要提防嘅關鍵位係2.64厘,債息最近4個月一直於2.29厘至2.64厘之間橫行,近日更喺區間頂部徘徊,倘債息突破該頂部,股市同滙市定必會有大變動。筆者就有少少擔心會再度觸發人仔跌浪,繼而累及港股大市。

El.
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本欄逢周三刊出

El.
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