【高山行快遞】五菱有勢一步到位（高山行）（MAR 16）
2017-3-16 8:00:31
具備盈喜條件、兼具汽車概念，沉寂已久的五菱汽車(00305.HK)剛告拔地而起，走勢上似現大橫行後真正突破，中期量度目標為1.1元，應屬穩健之選。
五菱主營汽車發動機、零部件及專用汽
車產銷，近年正積極透過海內外產能擴充、產品研發及「商轉乘」策略，提升競爭力，最新發展是謀求打入新能源市場，進一步轉型升級。
受惠於核心客戶上汽通用五菱（SGMW）不斷提高的市場佔有率，五菱去年上半年營額錄85億元（人民幣，下同），同比升26.6%，毛利增18.9%，淨利潤6622萬元，大增1.32倍，管理層預期整體業務保持良好，全年營業額應可突破160億元。
2015年全年，五菱利潤為8221萬元，若以上半年勢頭推算，意即全年盈利可逾1.3億元，折合錄得六成多增長，為下月前宣布的2016年全年業績打下了盈喜條件！
業務亦有長足發展，廣西生產基地正不斷向外產能擴充外，亦新增了柳州河西、柳東基地及重慶基地，並擴大了青島產線，以力拓西部地區生產規模。海外方面，核心客戶兼合營公司SGMW，已投資7億美元，在印尼建廠拓展海外業務，五菱亦會跟隨其後，成為配合「一帶一路」的契機。
另外，柳州五菱、上海汽車和通用汽車於2002年合資成立的上汽通用五菱，至今銷售收入年複合增長率高達26.8%，去年全年，SGMW銷售額錄1042億元，共售超過213萬輛整車，成為廣西首個年銷售收入破千億元的製造企業，令集團收入佔比最多的零部件業務板塊大大得益。另外，五菱的發動機業務，在乘用車新產品的研發投產及核心客戶銷售強勁的共同推動下，去年上半年營業額同比大增62.4%，企業柳州菱特，去年完成了3.0升進階型號V6（V形6缸）發動機的研發，今年內將投產，在在都成為今年業績猛漲引擎。
2015年8月，集團大股東五菱集團，趁其時5供1、每股作價0.7元供股集資計劃增持了股份，由51.5%增至56%，進一步彰顯持股信心，現價較其增持成本高出不多，埋下巨大爆發力，現價計2016市盈率料已回落到個位水平，加上價量齊驅，的確是後上佳選。
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