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2017年3月20日 星期一

實戰理論 - 沈振盈 2017年3月20日

實戰理論 - 沈振盈 2017年3月20日


【實戰理論】市場完全放下危機意識(沈振盈)(MAR 20)

2017-3-20 8:45:42


 

去週美國加息之後,美股興奮了一天之後,連續兩天都出現調整,走勢並未受惠到市場所演繹的「放鴿」言論。但偏偏香港股市、樓市卻瘋癲起來,恆指創一年新高,新盤亦賣個滿堂紅。雖然今次議息聲

明,跟過去兩次聲明的語調並無改變,但不知何解,市場卻極度亢奮,完全將存在著的風險及危機,置諳不理。可能是大家將入市意欲抑壓了太久,又見大市並沒有太大的跌勢,因而引發了「恐慌入市」的情緒。特到是樓市,買家大部分是本地投資者,而且是過去一直保守、不敢入市的投資者,並不是一直傳聞的內地買家。

 
筆者一直強調的危機,是在加息週期中,資金的去槓桿化。全球收水已是大勢所趨,大孖沙、大基金,正在部署套現行動,自然在市場上製造「甚麼也不怕」的氣氛。一般普羅大眾,自然不懂得箇中原諉,容易受市場情緒所牽引。事實上,市場一直渲染著的「北市南調」,有點兒似是而非。大陸資金,在股市中已並不明顯,在樓市中就更加是「只聞樓梯響」,其實只是本地人追貨而已。

 
美國加了三次息,本年內仍會加兩至三次,港美息差擴闊的壓力,會越來越大。隨著時間的發酵,套息盤將令銀行體系結餘下降,到時便會將拆息突然挾升,引來了走資危機。過去兩個多月,港匯持續走軟,似乎市場仍未有將此現象作出反映,完全忽略了危機的存在。

 
沈振盈
實戰理論 - 沈振盈 舊文
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