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2017年4月5日 星期三

陸羽仁 BLOG 2017年4月5日

陸羽仁 BLOG 2017年4月5日

習特會最好無料到
2017/04/05 08:46:51
網誌分類: 經濟
美股踏入第二季,繼續牛皮,繼週一跌微跌之後,週二回輕微回升,杜指升39點,收報20689點;標普500指數升1點至2360點。

滿地可私人銀行首席投資官Jack Ablin認為, 投資者早前認為依賴特朗普政府推動可以

支撐股市的向上,但聯儲局正逐步收緊貨幣政策,而特朗普推動的經濟政策又遲遲未落實,投資者已經轉為睇住美國經濟的數字食飯。

美股上日公布的3月ISM製造業指數為57.2,觸及市場預期的上限,但略為差過2月水平,而2月建造支出則上升0.8%至11年以來新高。

市場昨日的觀望態度比較濃厚,主要係習主席將於今個星期四及五訪問美國,與特朗普會面,特朗普上週在Twitter上表示,「這次中美會面不會輕鬆,因為美國有巨大貿赤…和職位流失。」

貿易,特別係對美國公平的貿易,係特朗普競選政綱的基石之一。他承諾會對認為是對美國不公平的貿易協議推倒重來。事實上,美國政府已開始就北美自由貿易協議與墨西哥和加拿大進行商討。市場擔心習主席首次與特朗普會面,會否觸發一些貿易上的火花。不過,昨日公布的美國2月貿赤字縮窄至435.6億美元,少過預期的448億美元的5年以來高位。特朗普可能因此對中美貿易順差會無逼得咁緊。

習特會的最好結局可能是「無料到」,中國一直話建構中美兩國的「新型大國關係」,如會面後特朗普講兩句新型大國關係,其他事情有關注,但無公開重大爭拗。而習主席可能會講兩句兩國友好的好說話,咁就已經OK,習主席想去美國和特朗普交個朋友,並不要甚麼重大成果。

若出現「無嗌交」的局面,貿易股就會借勢炒一炒,因為大家擔心的貿易戰沒有發生,要我估我亦估不會發生貿易戰。估計習特會對股市溫和利好。

FXTM調研分析師Lukman Otunuga表示,在市場對於特朗普的財政政策會促進美國經濟的過份樂觀,推高股市的同時,亦擔心貿易保護主義抬頭,以及特朗普的政策不能好快會落實,觸發美股沽售潮。但兩件事都未發生,造成了美股今日無人願意買股,亦未見有好大沽售壓力,大市牛皮橫行的狀況。

昨日拖住美股後腿的仍然是汽車股,據Autodata昨日公布的數字,通用汽車、福特及佳士拿(Fiat Chrysler)3月份汽車銷售數字總數為1662萬輛,較上月下降。除了通用汽車上日股價挫3.4%,昨日回穩之外,福特及佳士拿昨日再跌,而汽車部件零售商O"Reilly Automotive Inc上日重挫4%,昨日再跌1.2%。

特朗普昨日暗示,政府將會設法讓銀行可以更容日借錢出街,又話會將金融海嘯以後對加強銀行監管的Dodd-Frank法案做一個大規模改革(massive haircut)的動作。50 Park Investments的行政總裁Adam Sarhan認為,市場對於放寬銀行監管條例,已經非常緊張,而特朗普對於撤除嚴厲的監管條例的評語,對股市是利好因素。不過,消息未有對金融股造成什麼正面刺激作用,杜瓊斯金融指數昨日跌0.2%,高盛及摩通靠穩。

不過,值得注意的是有報道指聯儲局在3月議息以後(16日),隨即宣佈將銀行併購資產需要受到監管的規模門檻調升三倍,由此前的250億美元,上調至1000億美元。2012年以後,這一門檻一直設在250億美元,即合併規模超過這個限制,就要監管機構的批准。所以,銀行業並購相對很少。

新例推行後,套用聯儲局的說話,「資產不足1,000億美元的話,一般來說不大可能產生對系統構成風險的金融機構。」換言之,銀行合併後規模細過1000億美元,都不用經監管機構的批准,預計銀行合併的個案可能將會大幅提高。美國的中小型銀行會炒?。

陸羽仁
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