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2017年6月19日 星期一

輪輪相扣 - 于正人 2017年6月19日

輪輪相扣 - 于正人 2017年6月19日


輪輪相扣:
憧憬「入摩」 現價小注部署


■上證指數於3010點附近形成雙底,若企穩向上,技術形態向好。 資料圖片



上周巿場關注焦點是英國與歐盟展開的「脫歐」談判,以及摩根士丹利國際公佈會否將A股納入「MSCI」旗下的指數。過去兩年的5月及6月,巿場都曾憧憬A股會被納入MSCI期下的

新興巿場指數及亞洲指數而有所炒作,2015年5月更令港股進入「大時代」,恒指高見逾28000點,上證則升穿5000點,氣氛一度非常熾熱,但兩次「入摩」都落空,拖累兩地股巿顯著向下,即使今年A股及港股有不俗的升勢,恒指早前高位26090點仍較2015年的高位低大約7%;上證指數更仍較高位低大約4成,走勢落後環球主要股巿。

但隨著「深港通」於去年開通,A股明確了停牌機制,巿場憧憬今年入「摩」能夠成事的機會已較過去兩年提高。加上MSCI加入一些篩選股份的條件以減低巿場衝擊及巿場人士一些憂慮,例如只限大型股份、及相關股份未有H股掛牌以免重覆計算、撇除過去一段時間內停牌超過50日的股份及只限「滬港通」及「深港通」交易的股份。在這個方案之下,合資格股份將由舊方案的448隻大減至169隻,預計較易被巿場接受,雖然被認為短線刺激有限,但亦被解讀為重要的里程碑,長遠仍利好A股。

目前巿場仍未熱烈炒作有關主題,但各大報章已開始報道相關消息。綜合幾家外資機構,普遍認為A股本年有機會「入摩」。技術上,上證指數在5月份於3010點附近形成「雙底」,現正在頸線約3130點附近整固,若能企穩並向上,會形成巿場人士認為屬利好的技術形態。若投資者憧憬A股「入摩」,現階段可作小注部署,待內地股市突破或可考慮加注。如看好可留意以下認股證作部署:

A中(2823)認購14658,行使價12.12港元,18年9月到期,有效槓桿約6倍。

A中進取認購14068,行使價12.9港元,17年8月到期,有效槓桿約15倍。

南中(2822)認購15194,行使價12.2港元,18年9月到期,有效槓桿約5.5倍。

南中進取認購14077,行使價13.15港元,17年8月到期,有效槓桿約19倍。

夏三(3188)認購14078,行使價43.48港元,17年8月到期,有效槓桿約16倍。

于正人
瑞銀亞洲股票衍生產品銷售部董事總經理
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于正人
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