財智語陸：
適度持貨坐得安心
■指數整固，但個別股份仍走強，反映資金未撤離，只是換馬。 資料圖片
過去幾年，年中總有時間因炒美元上升而為區內市場帶來震盪，今年聯儲局真的開始加息，卻沒有為其他市場帶來預期的震盪，除了因為市場早已有心理準備，另一原因是其他地區的經濟狀況已有一定基礎。
過去幾年炒聯儲局退市，不少市場都作出大調整，主因是當年央行放水，背後沒有強勁的基礎因素支持。反之，今次聯儲局縮表或歐洲央行建議收水，都是因為經濟明顯好轉。
當然亞洲經濟並非風平浪靜，個別國家仍有隱憂，但如有留意債市，不難發現亞洲不少企業近來獲上調評級，這正好反映區內的經濟活動動力不俗。亞洲區的生產成本遠較發達國家為低，當歐美經濟復蘇的時候，除會帶動區內出口外，同時亦刺激生產力需求，加上中國牽頭的「一帶一路」，令國與國之間的貿易更緊密，這也解釋了為何聯儲局縮表，資金也沒有像過去幾次撤離亞洲區。
經過上周因騰訊（700）調整而引發一度閃跌，不少投資者已提高了戒心，不過我始終認為，現階段只要適度持倉，不加大注碼便可調控風險。
事實上，儘管指數整固，個別股份仍逆市走強，如汽車股、內險股，這也反映出資金未有撤離，只是換馬。為甚麼我仍強調控制注碼？主因是目前內地仍有政治影響投資市場的因素存在，或會左右短期港股氣氛，如大市再出現閃跌，會加速獲利盤出籠，適度持貨反而坐得安心。
陳永陸
獨立股評人
本欄逢周一、三、五刊出
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