對沖國度 - 黃國英 2017年7月10日
面對虛擬貨幣衝擊
近期最明顯的趨勢，是傳統避險三寶──黃金、美國國債及日圓一齊持續下跌，似乎反映聯儲局縮表效應，由於投資者未經歷過目前的形勢，這幾個市場只能見勢追勢，沽到挾番轉頭為止，而不宜再用昔日的打法。可能股市無大礙，這些收益率低的資產就跌死。
三者之中，以黃金形勢最差，傳統上有避
險作用，可是卻要面對以Bitcoin為首的虛擬貨幣衝擊。
當然，Bitcoin整體市場目前還是很細，但黃金只會在形象上愈來愈老餅，原本作為已經不大，還要繼續被邊緣化。事實上，以過去一兩年走勢推敲，黃金有攻不銳守不穩的問題，跌市時被視為風險資產，升市時反而是避險資產，買得中有得升的機會實在很微。
自己私人依然持有黃金，可是地位已經退到作為收藏品，連保險也不是。少許投放無傷大雅，但黃金市場絕對不是投資或者投機的好目標，純粹由市場心理主導價格，而千禧世代和上一輩又大大不同，極難掌握。
與其沉迷在炒金這種巧取豪奪的零和遊戲，倒不如專心股市。可惜有不少人被短期的上上落落所嚇怕，而看不出有一大批長期創造出驚人價值的強者。對比黃金，股市一定是易玩得多。
豐盛金融資產管理董事 黃國英（作者為註冊持牌人士）
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