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■中糧肉食成交突大增，技術訊號向好。圖為董事會主席馬建平。 資料圖片
買龍頭股，有利有不利，走勢較穩定，升幅卻每遜同業。大摩最近取肉食龍頭股萬洲（288，市值1,159億元）為日常消費板塊首選之一，目標9元，比現價7.91元，升幅14%
，但既然看好肉食市場前景，退而思其次，本欄寧博中糧肉食（1610，市值64.7億元），目標價維持4月分析所定的2.50元，潛在升幅五成。
豬肉是中國主要肉類消費品種，生豬養殖及豬肉消費約佔全球總量一半，並一直穩居首位。由於涉及社會穩定元素，中糧肉食母企為央企中糧集團，生豬養殖、屠宰、生鮮豬肉及肉製產品、飼料生產等，任重道遠，去年11月上市，即獲數大基金入股，招股價2元，掛牌後雖即潛水，大摩仍予以增持評級，根據2017年預測PE6倍，目標價定2.50元。以現價1.66元計，預測PE僅4倍，便宜莫甚！
中糧肉食現價PE5.4倍，較萬洲的13.5倍，折讓60%；現價PB1.31倍，亦比萬洲的2.37倍，折讓45%。與龍頭股比較，中糧肉食PE及PB都有折讓十分合理，但折讓過大始終有追落後空間。
大摩預期萬洲可升抵目標價9元，以萬洲今年以來已累升26%，達標時便升44%推算，由於中糧肉食今年僅累升9%，若追上萬洲達標時升幅，可見2.20元，比現價再漲32%，屆時PE只扳至7.2倍、PB1.73倍，仍比萬洲有所折讓，應可挑戰招股時的上限價2.6元。
中糧肉食去年10月中招股，適逢恒指期間高位回挫逾2000點，才以下限價2元招股。從走勢分析，中糧肉食已逐步偏離低位，上周四、五成交突大增，技術訊號向好，博翻半番合時！
高彰坡
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高彰坡
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