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2017年7月10日 星期一

勝向敗中求 - 黃國英 2017年7月10日

勝向敗中求 - 黃國英 2017年7月10日


Hero ball累事


Hero ball累事


圖為冠君所持朗豪坊。(資料圖片)
做對沖基金其實相當難,升市要有份贏,又會被期望跌市時候懂得打防守。大部分凡夫俗子,一定有調整甚至是股災恐懼症,否則以今日好股之貴,一早都已經贏到開巷,所以客戶要求高是十分合理,高昂的費用也不是白收,

但心理壓力的確極大,如果並非寓工作於娛樂,是很難捱得過去。

最近這種似好非好,似淡非淡,日升日跌的市況,令人相當頭痛。表面上有波幅有炒作水位,可是無定向風飄來飄去,短炒動作要極快,否則唔做一定好過做。更麻煩是要決定是否加強對沖,一旦行動,基本上就鎖定水位,跌市是無份輸,代價是升市就會無得贏,在競逐心態如此激烈的行頭中,同樣很難接受。

自己上周四開始加強防守力度,現時當然相當無癮,損傷不大,尤其是組合中忽然有幾隻奇兵跑出,幫手頂住,但感覺上比攬炒更差。要重新找回節奏,是千萬不能急,股市應該仍然未有明確大方向,會保持適度防守,不過,在幾上幾落之間,已經凸顯出一些強勢股票,會加強信念死守。相比之下,黃金、債券及日圓持續頹勢,似乎是美國聯儲局縮表效應,和籃球比賽一樣,短炒方面,暫時應該吼機會針對對手脆弱位置攻擊。

今次挫敗經驗中,有兩點值得記存。第一是分散投資的重要,自己當然大堆科技股,不過,也有不少其他資產型股票作平衡,今次冠君(2778)及首都機場(694)便是功臣。如果太過集中,無疑長線表現可能更好,但短線應付上上落落一定更加痛苦,把持不到的話,甚麼都是假。

第二是未必要太過勤力,自己選擇對沖,主要原因是持倉稍稍過大,可是對沖的力度同樣是過大,其實只要將淨持倉保持在100%的話,是可以乖乖靠邊站,任由組合自由發揮一陣,之後有明確的趨勢才積極出擊。

當然,這純粹是個人選擇,假如上周五大挫,又或者自己在美國就業數據前平倉,就已經是英雄。不過,選擇的部分理由的確是hero ball心態作祟,始終做這一行,和運動員十分接近,有極大競爭意欲。炒到今時今日,其實不需要去證明自己,能夠保持一團火是好事,只是偶爾難免會過分進取,帶來反效果。贏谷輸縮,下一步就是要慢慢重拾狀態。

(基金持有2778及694)。
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