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2017年7月31日 星期一

對沖國度 - 黃國英 2017年7月31日

對沖國度 - 黃國英 2017年7月31日


運氣之外,關鍵是信念。這兩三年間的重要變化是新舊經濟交替,進而令股市超級兩極化,當初押注相信一批公司會主宰經濟及股市,長坐一個核心持倉組合,是豐收主因。現在強股已水漲船高,有必要更頻密檢視信念,決定是否需要修訂策略。

長期追隨者應該明白反拋物線的理論,即是在升浪的後期會更快更勁,所以整

體科網股還是值得持有,甚至吼機會加注投機。可是有兩三個地方需微調,第一是已講過的本地REITs,網購威脅逐漸浮現,未必可以繼續置身事外,第二是品牌股,有需要逐隻深入思考,判斷是否所謂Amazon proof。

網購成為消費主流模式,會令通路比品牌更重要之餘,亦有機會令消費者面對太多選擇,失去購物的迫切感,從而降低整體消費水平,對大部分公司不利。

建構信念急不來

第三則是棄守Google母公司Alphabet,流動互聯網廣告市場中敗下陣來,眾多新業務未見成績,唯一亮點僅YouTube,既然對其他公司更有信念,自然值得換貨。

騰出了注碼,又要保持組合分散的程度,就要尋找新的成員加入。建構信念並非一時三刻的事情,是要經過細心觀察及慎重思考的過程,急也急不來,最重要是令自己不要窮忙碌。

豐盛金融資產管理董事 黃國英(作者為註冊持牌人士,基金持有AMZN)

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