Wednesday, July 26, 2017
26 Jul 2017 - 資訊從來不公平
上週五起四天到北京旅遊，前晩回港，昨天清理積壓的工作，還到金寶通(320)辦公室見了其管理層，今天才回復較為正常的工作日程。
無論在香港與否，有需要時仍會為客戶組合做買賣，上週五因北京空管delay而在香港的飛機上坐了兩小時才起飛，飛機本來是上午8:00出發，結果我還可以在開市後打開Notebook下了舜宇光學(2382)的止賺盤，下午到了北京酒店一查，結果低位成交了，不過一星期每股賺了$20，夫復何求！
今天見海螺水泥(914)出盈喜，但市場反應不是太熱烈，高開後很快便回落，隨即下止賺盤，很快便觸及微賺，算是打和，盈喜下如此走勢，非好事，今天收市還倒跌。今天換入中國石油(857)，收市後發盈喜，不知明天市場如何反應。
出盈喜股價未必一定有好結果，需看是否優於市場預期，可是大部份投資者是不知道市場預期的水平，就算知道，也非一定是好事，就如今早公布中期業績的ASM Pacific(522)，每股盈利好過預期不少，開市價跌2.5%，若認為是趁低吸納良機便中招，聽說管理層於今早與分析員的conference call表達了較市場保守的預期，「你知我唔知」下，今天股價下跌12.7%收市。
股市的資訊發佈從來未公平過，不要天真，最多可以說比以前公平吧！
今天恒指及國指皆上升，較受注意的是內銀股，現在和大家分享我現時對四大內銀股預期於理性情況下的估值區間，而這四隻股票於過往數年的市盈率估值區間算是公整，值得參考。
建設銀行(939) - $4.93至$6.58 (今天收報$6.52)
工商銀行(1398) - $4.18至$5.64 (今天收報$5.47)
招商銀行(3968) - $17.7至$23.9 (今天收報$25.55)
中國銀行(3988) - $3.16至$4.28 (今天收報$3.82)
按現時估算，招商銀行明顯高於預期估值區間高位，一如其他板塊的強勢龍頭股般，也不排除可以非理性下再非理性，因為市場正憧憬提升盈利預測及估值水平。而要追落後，中國銀行是明顯之選，但莫忘今年港股仍是強者逾強，弱者大多仍不強。
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我與Larry Hung已成立「博立資本」，提供股票組合管理服務，有興趣可按此作進一步了解。
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(利益申報：筆者為持牌人士，於執筆時，筆者或相關人士或客戶，持有金寶通(320)、中國石油(857)、工商銀行(1398)、招商銀行(3968))
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