鳴鏡高懸：有色金屬似快炒爆
■有色金屬炒爆後不久，近期炒風再現。 資料圖片
還記得幾年前，有色金屬炒賣成風，除了因為大量固定資產投資，使實質需求躍升外，還有用期貨市場和銀行票據，炒賣人民幣及金屬價格的升值漩渦，同時這些有色金屬存貨又可以向銀行抵押，槓桿貸款作進一步或其他投資或炒賣用
途，實行一雞N味全方位「炒」。
可惜好景不常，當人民幣上升周期逆轉，很多有關公司都出現財政困難，有倒閉破產，也有大到不能倒，要地方政府借錢拯救。剛剛過了最困難的時期，炒風又再次出現，人性真的不能改變。
大家都應該明白今次從2015年的經濟低谷反彈，主要是因為中國再加大槓桿及大力推動房地產市場，還記得有地方政府鼓勵中學生買房嗎？使房地產市場泡沫進一步加劇。另外，有研究指出，中國整體影子銀行規模從2015年的不足1,000億，在2016年上升了大約兩倍（未能發現或統計的金額不知有多少）。
現在和上次炒爆的各項因素好像都已經歸位，如人民幣強勢、大量基建投資、新增產能及存貨降低、價格升值起動等。今年以來螺紋鋼期貨累計上漲約66.7%，主力螺紋鋼期貨合約接近4年半新高水平，很難使人相信沒有炒賣成份。
習主席已經明確指出要去槓桿，防範金融風險，莫非這些人覺得今次又再次不是來真的，國家繼續提供隱含擔保，到時又再出手加大槓桿「救災」，確保他們翻生？！
張一鳴
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