何車500：新世界即將跑得快
今年以來，恒生地產分類指數大升28%，其中會德豐（020）硂九倉（004）硂長實（1113）更升41%至43%。未來數月，跑得最快的同類股，可能是PB低得多的新世界發展（017）。
1）寒來暑往回歸20年，恒指現時較1997年高位上升60%，新世界則較
當年高位大瀉78%（由經調整後的46.28元跌至現價10.24元），長期股東哀哉，不輸死也激死。
2）新世界去年純利86.66億元，往績PE10.8倍，彭博綜合券商預測今年（6月年結）PE升至13.4倍，即平均預測EPS倒退20%。然而，今年上半年EPS已增24%，且下半年估計收租商業物業重估增值可觀，本欄預測其全年EPS只微跌，預期PE10倍左右，在10大非中資本港地產股中，只高過嘉里建設（683）。其他「8大」平均預期PE14.7倍。
3）新世界今年預期PB0.53倍，較九倉硂新地（016）硂恒地(012)平均0.69倍折讓23%。
4）新世界過去半年年度化租金收入（中硂港所有各類物業）24億元。尖沙咀新世界中心重建項目樓面318萬方呎，明年初落成，假設每方呎月租80元計，每年新增租金收入逾30億元，令集團租金收入大增1.2倍。
★新世界尖沙咀重建項目即將落成，租金收入大增，以及九倉重組帶來的「翻版」憧憬，都是未來股價上升的催化劑。目標PB0.69倍，目標價13.3元，上升空間30%。
新華製藥多賺1.3倍
同場加映：6月16日於6.88元薦買山東新華製藥（719），現價7.22元，升5%（同期H指升2%），略勝指數。新華製藥上周五收市後，宣佈上半年多賺133%，預期PE由22.8倍降至12倍，遠低於過8年平均的20倍，H股又較A股（深000756）折讓59%，繼續買入，目標價維持10.5元。
何車
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