基金觀點：多元投資策略 捕捉資產增長機遇
■特朗普承諾投放5,000億美元發展美國基建。資料圖片
傳統的環球均衡投資產品只投資於股票及債券，近年部份環球多元收益基金可策略性投資於另類資產，如貸款及基建證券等等，不僅令組合內的資產種類更多元化，進一步分散風險，更可針對性捕捉各國增撥公
共開支及通脹回升等投資機遇。
於股債組合中，加入其他策略性資產的多元投資策略，既可捕捉股票於加息周期及通脹升溫下的資產增值機會，同時策略性資產與傳統股債等資產相關系數較低，有助分散風險；另類資產收益亦較大部份傳統資產吸引，如投資於飛機租賃的英國上市封閉式基金Doric Nimrod Air Three，未來12年的預期每年收益率可達8.25%，有助提升整體投資組合回報。
此外，投資於與債券一樣可提供穩定收益的另類資產如貸款，可有效減低市場波動對整體投資回報的影響。基建、房地產投資信託及浮動利率貸款的資產價格可於通脹預期升溫時上升，於抗通脹，同時增收益，而貸款投資的還款次序較高收益債券更優先，可提高保障。
於各類策略性資產中，又以基建最能把握各國增加公共開支，及通脹升溫等投資機遇，如特朗普承諾投放5,000億美元發展美國基建，英國政府計劃未來6年內建4,800億英鎊的公共設施，及中國的一帶一路計劃等。現時此類投資的回報不俗，以可參與大量籌劃中的在岸風力發電項目的英國上市封閉式基金Greencoat UK Wind為例，現時的收益率約5.2%，
總而言之，以結合股、債及策略性資產的多元投資策略，可捕捉加息周期及通脹升溫下的資產增長機遇；同時組合中的穩定收益可減低市場波動對整體投資回報的影響；並以策略性資產進一步分散風險，抓住基建及通脹等投資主題的資產增值機會。
梁慧君
富達國際香港分銷業務總監
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