網頁

建議加入我們的Facebook, 如果遇到特別情況,我們可以有一個平台通知大家。
文章漏咗/建議:按此通知

2017年8月31日 星期四

利字當頭 - 利世民 2017年8月31日

利字當頭 - 利世民 2017年8月31日


利字當頭:新經濟「攞你命三千」


■Ethereum就是因為ICO而一舉成名。 互聯網圖片



最近不只一次聽過有人講ICO。Initial Coin Offering(ICO)將眾籌和 Cryptocurrency集合於一身,可謂新經濟「攞你命三千」;當然,世界各地的監管機構,一聽到I

CO的概念,第一時間的條件反射總是:「ICO是不受監管的金融活動,參與者不但要承受風險,也可能會觸犯法例。」

「ICO係咪好似IPO?」可以這樣講,但又不盡是。理論上,ICO是一種新的集資模式,當中的交易則透過Cryptocurrency來進行;像炒味甚濃的Ethereum,就是因為ICO而一舉成名。

嚴格來講,今天的公司法,甚至乎世界各地的上市公司架構,沿用的一套承襲自十八世紀的傳統。我不是說古法無可取之處,甚至可以肯定說「法人」(Legal Entity)的出現,是資本主義最重要的發明。不過,今時今日,處理資產和交易,應該有更高效更透明的方法;我實在想不到為何,像public ledger和smart contract等工具,為何還未應用在上市程序和處理之後的交易。

提高市場透明度,是難以抗拒的理由。不過,正如星期二我在這個專欄講,增加透明度的同時,平台的所有資訊也應該對公眾開放,讓全民進行監察。不要誤會,我不是說監管機構沒有資源和知識,可是對監管機構的操守,也必須要有一定的公眾監管;公眾監管的大前提,就是資訊的對稱。

話說回頭,股權,其他也是一種合約安排;我是非常期待smart contract應用在股權的分配和交易。甚至更進一步,各種可以公開交易的資產,原則上都可以應用這些新技術,並減少市場交易成本。技術層面的問題,其實已經解決的八八九九;市場的進化,最大阻力還是落後的監管法規和眾多的既得利益者。畢竟金融業是資本主義市場的「制高點」(Commanding Height),利益和權力的關係千絲萬縷,沒有外來的衝擊,也不會有結構上的突變。

利世民
http://www.fb.com/leesimon.hk
本欄逢周二、四刊出

利世民
利字當頭 - 利世民 舊文