基金觀點：科技革新 削弱通脹增長動力
■電動汽車的面世並日趨普及，影響了傳統能源汽車的銷售。 資料圖片
美國7月份消費者物價指數（CPI）較去年同期上升1.7%，按月亦升了0.1%。這不單是低於聯邦儲備局年度通脹目標（2%），也遜於市場預期，主因是酒店及汽車旅館價格下降，以及新舊汽
車售價錄得八年以來最大單月跌幅。通脹數據令人對美國當地經濟增長前景抱有疑慮，並認為聯儲局年底前再加息機會不大。
在目前的經濟環境下，美國企業欠缺提升產品售價的能力，令通脹增長動力遜色，主要原因與近年科技發展突飛猛進不可分割。新經濟的崛起幾乎徹底改變美國人的消費態度及模式，令消費者議價能力大大提升，同時削弱廠商提升物價的能力。近年來，不少人便把電子商務對消費行業產生的革命性影響形容為「亞馬遜效應」。
除零售業外，汽車銷售及租賃市場亦因科技發展及共乘概念的興起，掀起了滔天變化；電動汽車的面世並日趨普及，也影響了傳統能源汽車的銷售。
租賃汽車一直為美國二手汽車市場的主要供應來源，隨著汽車共乘服務漸受歡迎，租賃市場收縮，觸發二手汽車市場出現龐大供應，對新款汽車的售價及銷量均造成直接壓力。由此可見，要分析近日美國汽車市場價量受壓的原因，不能再單以市場周期循環變化作為解釋，同時要考慮科技發展等連帶因素所帶來的影響。
日新月異的科技革新為各行各業帶來前所未有的衝擊，其帶來的改變正在如能源、電訊、旅遊及服務業等的領域逐步浮現，而有關改變亦會影響整個經濟的通脹前景。
因此，投資者在考慮通脹因素時，除了要著眼於市場數據升跌外，亦宜多注意數據背後行業及市場營運的變更，尤其是科技發展及人口變化因素所造成的影響，從而在投資時捉緊機會，把握勝算。
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基金觀點 - 吳家俐 舊文
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