投資學堂：瑞聲舜宇揀邊隻好
■瑞聲自2010年起便開始投資研發光學鏡頭，近期已取得突破。 互聯網圖片
日前在飯局中，多位好友不約而同地問到，為何近日舜宇（2382）的走勢忽然轉弱，大幅落後於瑞聲（2018）？筆者於是翻看多間大行的研究報告，即時感到其實舜宇已算頂得住，事關瑞聲已殺入舜
宇的光學領域，搶佔市場份額！
原來瑞聲已經磨劍7年，自2010年起便開始投資研發光學鏡頭，近期已取得突破，並加大投資額，現時產能已達到千萬隻，相信在光學鏡頭的投資快將進入收成期。據市場估計，在2018年瑞聲生產的塑膠鏡頭數量，將可達到舜宇產量的30%，屆時將可搶佔一定的市場佔有率，對舜宇構成壓力。怪不得周初瑞聲爆升、舜宇急挫！
至於股東持貨方面，現時瑞聲的大股東及兩個基金投資者，合共持貨達69%，街貨只得31%，反觀舜宇只得大股東持47%股份，暫時未有持貨逾5%的基金蒲頭。相對上瑞聲街貨較少，較容易炒上。
同時，從股份集中度顯示，現時瑞聲的首五名機構投資者持有91.5%街貨，過往的持貨情況頗為穩定，相信要有較負面因素才能令他們沽貨。至於舜宇的首五名機構投資者，持有84%街貨，但持貨情況較為波動，可能是舜宇剛晉升紅底股，仍要時間考驗！
從盈利能力及估值方面考慮，筆者會揀瑞聲，惟兩股現時的估值已不便宜，預期P/E逾30倍，再加上兩者的走勢漸有回吐跡象，準備買貨的朋友不妨稍等。
譚紹興
財經評論員
mailto:ricky@rickytam.com
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