曾淵滄專欄：令人擔心的三件事
■恒指步入上落市，其中一個應對方法是適量減持，等突破大時代高位後再入市。 資料圖片
近日，我一連多天建議大家減持減壓，不是因為我認為牛市已經結束，而是因為我對近日的調整感到擔心。
第一件令我擔心的事是恒指28000點經過數次的衝刺卻始終要跌下來，過去幾次恒指衝上28000
點時，不斷地創52周新高，人人都在等待恒指破2015年「大時代」的高峯，可是，恒指卻向下調整近1,000點，許多人措手不及，也可能會不知所措。
第二件令我擔心的是今年有多隻二線股升幅驚人，特別是內房股、汽車股、科技股，升幅達5倍者有之，4倍、3倍更多，其中不少是近一個月才突然平地拔升。不論基本面如何好，任何股票出現拔地而起的升勢，調整時也必定驚人，因此，數天前數隻內房股一天之內急跌10%以上。這些內房股是有相當實力的二線股，因此，炒作二線股的散戶會比炒作垃圾股時更「放心」，投入的資金更多。還有，垃圾股一般上借不到「孖展」，但二線股可以適量借「孖展」，一跌下來，追「孖展」的壓力很大，擴大下跌的幅度，有人是被迫斬倉的。
第三個令人擔心的是今年恒指的升勢，以三頭馬車開始，然後逐漸由其他板塊接力炒上，現在，所有板塊已經炒過一輪，目前還能有炒作故事的只剩下美國加息利銀行股及內地黃金周利澳門賭業股兩個板塊，炒股最重要的事是有故事可講，故事講了一篇，股價炒了一輪，又得找些新的故事來炒第二輪，業績公佈後，少了講故事的機會。
恒指是上落市，許多人都希望能在每次高位賣掉，低位再買回，這是很難的。如果不希望又賣又買、又買又賣，除了昨日提的長線投資之外，另一個方法是適量減持，然後耐心等恒指真的破「大時代」高位後再入市。
曾淵滄
財經評論員
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