一周攻略 - 周進略 2017年10月16日
《一周攻略－周進略》２８５８８雖未站穩，年初至今高下已分
《一周攻略》港股仍是在２８５８８附近打轉，徘徊於此，震盪整固格局未完。說起來，都
已經好幾周了，雖然一度突破，但真正的站穩於此，還未出現。這個２０１５年第二季的高位，
讓無數英雄競折腰，上上落落，但看來仍未分出高下。
＊成交額不必大，升市反更長＊
當然，這只是誇張的說，真正的高下，並不需要看這個點，只不過大家習慣了看以往曾經出
現過甚麼高低位，具體而言，就是技術分析的套路，認為萬種行情歸於市，所有供需力量的變化
盡在不言中，因為已經全部融匯在價格與成交之中，大家儘管看以往發生過的，便可以估計後市
如何雲雲。
是耶？非耶？不容易說得準。但起碼有人信，這就帶來了真實市場的真實反應，即使勝負已
分，一切都很清楚，大家還是禮讓一番。是的，從過去九個月，有八個月連漲，而恆指漲升
６０００點以上，近年來看是十分罕有，這一點不會因為成交不是天量而有不同，反之，若以
２０１５年第二季少數幾天有２０００億元成交去論，反而升市維持較短時間，像燒煙花一樣，
轉眼間已消失。
＊全球配置追落後，先美股後港股＊
事實上，從全球資產配置的角度，港股年初至今，顯然是受惠於追落後。追的是甚麼樣的落
後，就是美股在過去幾年領漲，如今有點高處不勝寒，有些人從估值層面，有必要換馬去別的地
區別的市場，試其運氣如何。更重要的是，全球經濟復甦步伐，不同地方當然有不同速度，不打
緊，但只要復甦來臨，資金慢慢由債市流出，重投股市，是應有之義，只不過先去美股，其後再
去其他股市而已。
無論如何，正如早前說過，踏入１０月，原本在９月份出現的被動無力感，一掃而空，皆因
首周已經突破，只不過突破之後，看來只是一個假期之內的夾擊，又再示人以弱而已，但其實，
多個月以來的勝負已分，愈來愈明顯，勉強刻意造淡，並無好處。
＊勉強反有壓力，平倉推升指數＊
誠然，２８５８８暫時尚未企穩，但本欄不只一次強調，這些來來回回的，看此重要，其實
不及真正大方向緊要。正因如此，與其刻意求冷，倒不如輕鬆一點，以較少注碼押注看好，反而
可以享受雙重優惠：第一，資金面是繼續推升，這一點無可置疑；第二，若過程中有任何人勉強
而為，最終平倉的壓力，只會令指數再推升。
真正重要的，其實擺在眼前，全球各地隨著復甦，多國央行肯定是收緊貨幣政策，把金融海
嘯以來的寬鬆政策正常化，投資者若有宏觀視野，當減少無謂測試，乾脆有一點信念看好優質股
，長期持有核心組合。
＊整數位逐級看漲，直到三萬二＊
短期走勢而言，上周至今，西線無戰事，繼續美股在高位，而全球各地股市升至一定水平有
整固而已，不足為奇。對比之下，港股還有一個優勢，就是Ａ股港股化，與港股Ａ股化，基本上
是互相交流的長期必然結果，如今在估值上可以幫水港股一把，這一點不因外資態度而轉移。繼
續看好，下一站當然是逐個指數整數位，２９０００，３００００，直到２００７年的大關
３２０００。《經濟通通訊社特約分析師 周進略》
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