中糧肉食撈底合時
2017年10月09日
從事養殖生豬的中糧肉食(1610) 今年股價由2月高位1.96元，返回去年底水平，與同業萬洲國際(288) 上周五升至8.35元收市，同期累升40%比較大幅落後。技術表現顯示中糧肉食築底成功，股價剛重站10天線之上，並開始偏離9月25日低位1
.49元及年內低位1.48元逾3%，撈底合時。
本欄今年五月以「中糧肉食浮水在望」分析此股時，已指出這間於去年11月在港上市的肉食股，母企是內地最大糧食綜合企業中糧集團，旗下超過10間上市公司，以2元定價招股即備受重視，多家國際級基金入股，至今持有5%以上基金仍有6間，其中KKR & Co.L.P.持股14.55%最多，長線持有並非只求蠅頭小利，若無倍升條件，相信不會如此長情。
市值僅60億元的中糧肉食，相比已在港上市多年的姊妹機構如中國糧油(606) 市值192億元、中國食品(506) 109億元為低，但中糧肉食去年賺9.5億元人民幣，低於中糧油14.2億元，尚算合理，卻高於中食品4.99億元，市值反只及後者55%，便有過度偏低現象。
合理估值2.2元可重浮水面
中國乃全球最大豬肉消費國家，15至16年間豬肉價格大漲近五成，為歐洲豬價一倍，原因是豬價上升前，不少小規模豬農放棄養豬，也有為環保政策被迫結業，令內地生豬供應減少，形勢對大規模有實力養豬企業如中糧肉食及萬洲國際有利。單以16年盈利計，中糧肉食大增5.3倍，萬洲也增32%，即使中糧肉食上半年盈利倒退68%，以全年盈利下降50%評估，由於股價已比招股價潛水24%，現價預測市盈率僅9.4倍，比萬洲預測市盈率13.6倍，仍有30%折讓，合理估值應站2.2元，重浮水面潛力始終存在。中糧肉食由二月高位1.96元回落後，已在1.5元與1.65元橫行多時，MACD開始轉強，一次強力反彈就在眼前！
雷雨
股海風雲 - 雷雨 舊文
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