立論：大時代2.0剛開始
■港股昨日成交額創近兩年新高，開始略帶一點「鑊氣」。 資料圖片
年初至今，不少投資者在高談濶論甚麼港股大時代2.0，截至周一收市為止，計我話，港股頂多只算是小時代。不過，周二港股以高達1,570億港元的成交額，單日急升557點，創出十年新高。假如有所謂大時代2
.0的話，昨天開始的港股，很可能就是大時代2.0的開始。
與2015年的人造牛市不同，2016年初至的新一輪牛市，市場參與者一直表現得異常克制。周二港股以創出近兩年新高的成交額，創出逾10年指數新高，才開始略帶一點「鑊氣」。
對於股市投機客來說，有「鑊氣」才容易賺錢。不過，年初至今一直全面看好港股後市的筆者，不得不提醒一下普羅大眾投資者，任何一個牛市，都不可能是一直大斜線向上，往往會在氣氛熾烈時，來一個回馬槍。
目前港股的總市值，與2015年已不可同日而語，2015年市況最熾熱的時候，日均成交曾升至近3,000億元，昨日港股交投與2015年過度炒作時仍有一大段距離。以目前港股市值的標準，日均成交要升至3,000至4,000億元，才算得上是過熱，現在頂多只能算是處於熱身階段。
因此，本欄繼續維持中線頗為樂觀的後市展望，預期港股很快創出歷史新高，亦不覺得2007年的前歷史高位是一個很重要的阻力位，畢竟十年之前的事，沒有多大的參考價值。
市場仍未過熱
另一個本欄認為港股仍未過熱的指標，是昨日即使急升，二三線股份仍未達到禾雀亂飛局面，個別二三線股份更受累多隻人氣極旺的藍籌科技保險股的磁吸效應，令不少投資者「棄暗投明」，重投大價藍籌的懷抱。
如果過往港股歷史仍有參考價值的話，港股每次大牛市見頂之時，證券行股及八九線垃圾股都總會放一輪煙花才曲終人散。當然，大市未見大頂，並不表示港股不會在短線內來個回馬槍，尤其昨日夜期急升，頗有挾淡倉意味。
由於港股升勢已成，假如真的一如筆者所料，仍然有很多心大心細的投資者在等待調整入市的話，則港股後市要出現一個超過10%的調整，恐怕有一定難度。
假如這個升市是來真的，則下一輪港股接力炒上的股份，應該會是以港交所（388）為首的證券中介股份。本欄亦看好今年表現費收入將異常可觀的惠理集團（806），較早前，惠理公佈的最新管理資產金額已逼近前2015年前歷史新高，如無意外，其管理資產將於這個牛市的頂𥧌，遠超2015年高位水平，而目前惠理的股價，卻未及2015年高位一半，左度右度，似乎唔係好啱數噃。
（作者客戶持有港交所及惠理集團股份）
林少陽
以立投資董事總經理
本欄逢周三刊出
林少陽
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