何車500 - 何車 2017年12月20日
何車500：信德明年PB0.3倍
■何超瓊（右）在信德的最新持股量24.45%，何超鳳持14.35%。資料圖片
今年6月，何鴻燊正式退任信德集團（242）主席，由何超瓊接掌，信德股價在12個交易日內飆升逾4成至3.95元，現價2.91元，高位回落逾1元，重見急升前起步位，趁低買入在此刻。
1）信德業務廣泛，資產多，但公司市值僅89億元，抵不上近期政府賣地一幅地皮一半價錢，市場將信德看得太扁。何超瓊最新持股量24.45%，何超鳳持14.35%，信德船務持12.28%，Oakmount Holdings持13.03%。其中何超瓊與何超鳳最近半年持股量微增，股價適當時何家姊妹增持的可能性存在。
2）2016年，信德虧損5.87億元，是歷來最差的業績，見紅是因為撥備。今年上半年，營業額36.78億元，大增97%，半年純利6.99億元（去年同期虧損0.53億元），澳門物業落成盈利入賬。彭博綜合券商預測，今年盈利13.03億元。去年見紅無PE可計，今年預期僅7.1倍，明年進一步降至3.7倍。過去8年，平均PE12.1倍，現時大折讓。
3）信德今年預期PB0.34倍，明年0.30倍。過去8年平均0.51倍，現時又是大折讓。
4）6月底，信德淨借貸22.22億元，淨借貸/股東資金比率僅8%，財政非常穩健。
5）今年中期股息由零變6仙，預測末期12仙，全年18仙，高息6.1厘。
★濠賭股今年大升，信德是澳門概念股，可受帶動。目標PB以往年平均值打85折見0.44倍計，股價可見4.28元，上升空間47%。
鴨子煮熟久違了
同場加映：近期股市搵食艱難，鴨子煮熟久違了。上月22日於6.42元推介昆崙能源（135），設目標價8.04元，昨日最高8.12元，收8.06元，較薦買前大升26%，跑贏紅指27個百分點。鴨子煮熟，吃之哉。
何車
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