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2018年1月3日 星期三

財智語陸 - 陳永陸 2018年1月3日

財智語陸 - 陳永陸 2018年1月3日


財智語陸:零售股的加價能力


■麥當勞巨無霸嘅售價,過去十年間,加價54%。資料圖片



新一年係各大企業加價旺季,麥當勞、香港迪士尼,以至香港郵政等,都先後宣佈加價。加價從來唔係壞事,因為通縮一定比通脹難搞,日本就係例子,但大前提係普羅大眾人工有得加。

翻查資料,麥當勞巨無霸2007年賣13

.8元,𠵱家賣21.3元,升幅54%。根據統計處數據,本港非經理級及非專業僱員嘅名義工資指數,由2007年第三季嘅153.5,升至2017年第三季嘅227.1,升48%。單睇賬面,本港低層員工近十年間工資加幅唔細,但仍略為跑輸巨無霸價格期內升幅,意味港人實質購買力十年間冇升過甚至略跌。

港人人工長期追唔上通脹,因此分析員講親消費股,都十分強調公司是否有加價能力,尤其是喺店舖加租周期即將來臨之下。

有房地產及零售業分析員預測,香港店鋪租金經歷過往三年低潮期後,今年會再度上升,事關舖租一般三年為之一個周期,內地旅客數目回升及環球經濟好過預期下,商場今年應該會喺加租方面更為進取。分析員預計收租股今年表現唔會太差。

筆者就關心店舖能否成功將加租壓力轉嫁予消費者,否則快餐股及其他本地必需品消費股,經營環境只會因加租而進一步惡化。另外,隨住美元再現弱勢,推動人民幣由跌轉升,相信亦會加劇必需消費品行業嘅入貨成本,不利本地必需品消費股。

陳永陸
獨立股評人
本欄逢周一、五刊出

陳永陸
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