財智語陸：78元以下吸納滙控
■預期歐洲經濟持續好轉，利好滙控今年的業績，可以趁回吐時吸納。資料圖片
先祝大家狗年長長久久，得心應手。
狗年首個交易日，港股未能紅盤高收，主要受滙控（005）之業績所影響。事實上，如果單計去年全年盈利，滙控之業績沒有令市場失望，反而是去年第四季核心稅
前盈利表現較市場預期為差，以及沒有提出新一輪的回購金額，因而影響了股價的表現。
導致滙控去年第四季的業績表現較市場預期為差，主因是利率相關交易環境業務按年跌48%，以及要為歐洲兩個企業作出減值準備所致。不過由於預期未來的息差，將會因為全球開始逐步全面步入加息周期，所以滙控的利息收入將會有所增加，故此第四季的情況只是暫時性，唯一擔心是利率上調會否影響企業的還款能力，從而令減值準備持續增加，這會減少息差擴闊帶來的利好影響。
幸好的是滙控的核心一級資本充足比率，較市場預期為理想，達14.5%，同時集團公佈將會發行50至70億元一級資本證券，這將會令滙控的財政實力加強，在未來市場可能因為全球利率上調而出現波動下，滙控的防禦能力反而會有所增加，有助減低盈利的波動性。
當然，滙控未有公佈回購股份，這會令其股價短期受壓，因為這令部份投資者感到失望，亦令過去一年支持其股價的其中一個主要因素，頓時失去，不過由於滙控在業績上仍然表示，在適當時間會作出回購的行動，所以預期滙控未來的回購金額，仍然有機會達20至30億美元，所以相信股價在75至78元之間會有不錯的支持，加上預期歐洲經濟持續好轉會利好滙控今年的業績，所以投資者可以趁回吐的時候，在78元以下吸納滙控，年內有機會高見90元。
陳永陸
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