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2018年2月21日 星期三

財智語陸 - 陳永陸 2018年2月21日

財智語陸 - 陳永陸 2018年2月21日


財智語陸:78元以下吸納滙控


■預期歐洲經濟持續好轉,利好滙控今年的業績,可以趁回吐時吸納。資料圖片



先祝大家狗年長長久久,得心應手。
狗年首個交易日,港股未能紅盤高收,主要受滙控(005)之業績所影響。事實上,如果單計去年全年盈利,滙控之業績沒有令市場失望,反而是去年第四季核心稅

前盈利表現較市場預期為差,以及沒有提出新一輪的回購金額,因而影響了股價的表現。

導致滙控去年第四季的業績表現較市場預期為差,主因是利率相關交易環境業務按年跌48%,以及要為歐洲兩個企業作出減值準備所致。不過由於預期未來的息差,將會因為全球開始逐步全面步入加息周期,所以滙控的利息收入將會有所增加,故此第四季的情況只是暫時性,唯一擔心是利率上調會否影響企業的還款能力,從而令減值準備持續增加,這會減少息差擴闊帶來的利好影響。

幸好的是滙控的核心一級資本充足比率,較市場預期為理想,達14.5%,同時集團公佈將會發行50至70億元一級資本證券,這將會令滙控的財政實力加強,在未來市場可能因為全球利率上調而出現波動下,滙控的防禦能力反而會有所增加,有助減低盈利的波動性。

當然,滙控未有公佈回購股份,這會令其股價短期受壓,因為這令部份投資者感到失望,亦令過去一年支持其股價的其中一個主要因素,頓時失去,不過由於滙控在業績上仍然表示,在適當時間會作出回購的行動,所以預期滙控未來的回購金額,仍然有機會達20至30億美元,所以相信股價在75至78元之間會有不錯的支持,加上預期歐洲經濟持續好轉會利好滙控今年的業績,所以投資者可以趁回吐的時候,在78元以下吸納滙控,年內有機會高見90元。

陳永陸

陳永陸
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