網頁

建議加入我們的Facebook, 如果遇到特別情況,我們可以有一個平台通知大家。
文章漏咗/建議:按此通知

2018年2月21日 星期三

何車500 - 何車 2018年2月21日

何車500 - 何車 2018年2月21日


何車500:建滔化工今年PE4倍




新年到,恭祝讀者門迎四季福,戶納八方財。狗年第一擊建滔化工(148),上月22日推介前45.85元,現價39.35元,累計跌14%,期內恒指只跌4%。落後價買建滔化工,可期大豐收。

1)建滔化工上月15日發盈喜,表示2017年多賺逾60%,即不少於80

.4億元(EPS0.76元);盈利大進是因為旗下建滔積層板(1888)預期盈利大增逾90%,及出售國泰航空(293)股份利潤8億元入賬。現價往績PE8.1倍,2017年降至僅5.2倍。

2018年,出售深圳物業權益利潤21億元入賬,較2017年出售國泰利潤8億元更大,預測盈利104億元(EPS9.8元),PE降至僅4倍。不計出售深圳物業利潤,2018年PE亦不過4.9倍。建滔積層板估值亦吸引,2017年PE4.8倍,2018年4.2倍。

2)建滔化工2017年預期PB0.91倍,2018年0.73倍,遠低於建滔積層板的2.18倍。所持建滔積層以股價代替賬面值計,建滔化工2018年預期實際PB,更低至0.57倍!

3)2016年,建滔化工泒中期息0.3元,末期息1元(紅利佔0.3元),全年1.3元;2017年已派中期息0.6元(按年大增100%),末期紅利大有厚望,本欄預測末期連紅利可派1.7元,全年2.3元,高息5.8厘。建滔積層板亦是高息股,2017年預期股息率更高至7.2厘。

4)建滔化工持各類物業逾450億元,主要位於國內,較公司市值420億元還要高,市值料遠高於賬面成本。內房股紅紅火火,建滔化工具分拆地產上市概念。

★建滔化工目標價維持上月薦買時所設的65元,潛在升幅65%。目標價折合2018年PE8.3倍及實際PB不足1倍。

信達潛在升幅有幾多
同場加映:中國信達(1359)現價2.92元,往績PE5.5倍/PB0.72倍,今年預期PE4.4倍/PB0.58倍。信達2013年底以3.58元招股,掛牌1個月飆上5.53元,當時PE13.4倍/PB1.83倍。以當年招股價計,PE為8.7倍/PB1.18倍。今年估值較招股價股值折讓一半,殘得不合理。上望第一關招股價3.58元,潛在升幅22%,中線博PE見6.5倍並非貪心,值4.32元,潛在升幅48%。

何車
本欄逢周一、三、五刊出

何車
何車500 - 何車 舊文