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2018年2月8日 星期四

利字當頭 - 利世民 2018年2月8日

利字當頭 - 利世民 2018年2月8日


利字當頭:投機沒有原罪


■投機冒險不是甚麼罪過,假如社會沒有人願意冒險,世界便不會進步。資料圖片



「可以撈底未?」有讀者如是問。
坦白講,每次見到有類似的問題,我就擔心了。畢竟,我是一個極不貼市的所謂財經評論員,對預測亦不熱衷,更不在行。我對短期睇位的看法,沒有多大參考價值。

「你咁

講,即係唔肯落注箒。」自己落注輸的是自己錢,教人如何下注,或多或少都有點自我膨脹的意味。事實上,我仍然是一個「市場有效理論」的修正主義者;換句話說,我相信市場價格已經充分反映了各種公開和非公開,已知的資訊,以及各種預期。沒有人可以比市場先生掌握更多資訊,而未來的發展,只有上帝可以一槌定音。

但正如我極為欣賞的Nassim Taleb話齋:適度不犯本的風險,可能會有意想不到的回報。其實作為一個現代的Stoic,我也絕對贊成what doesn"t kill you make you stronger。冒險不是甚麼罪過,假如社會沒有人願意冒險,世界便不會進步;就算是金融投機,一樣有其社會價值,只不過一般人未必見得到當中的貢獻。

我不會叫人為冒險而冒險,但是假如手頭有資本閒著,適當的冒險是絕對有意義,甚至是必要的。

套用誠哥的一句:「量力而為」。不自量力者,累己累人。槓桿沒有問題,各種期權也沒有問題,重點是知道風險的水平有多大。只要在落注前假設最壞的情況是輸清光,也不會影響到自己的生活,那便放心去博一鋪吧。

還有,請謹記,輸最多最大的錢,往往不是看錯,而是被迫要套現還債。明白了這些投機的原則,投機其實沒有原罪。

利世民
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本欄逢周二、四刊出

利世民
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