談國論企 - 黎偉成 2018年5月16日
《談國論企－黎偉成》經濟４月份淡季表現尚穩中有進
《談國論企》中國的多個主項經濟於２０１８年４月份增長速度，無疑比對上一個月有所放
緩，但相對於２０１７年同期同樣是淡季的表現卻有進、有退，特點是規模以上工業增加值及全
國房地產開發投資和銷售等項目增長比上年為快，相對有助改善全國固定
資產投資（不含農戶）
加速上升，和刺激社會消費品零售總額回復至雙位數的更佳增長態勢。
＊高增值高技術工業增產料改善相關固投＊
來自中國國家統計局所發布的最新數據顯示，國民經濟多個主要項目於２０１８年４月份的
傳統淡季，即使比３月份的增長速度並非全然倒退，更相對於２０１７年同期的情況尚佳，和仍
然保持穩中求進的發展勢頭：
特別是（一）規模以上工業增加值有突出的表現，於２０１８年４月份同比增長７％，不僅
比對上一個月的３月份所增的６％環比多增整整１個百分點之普，而且比２０１７年同期所增的
６﹒５％亦高０﹒５個百分點，乃全面提升佳態，主要受惠於（Ｉ）三大產業的生產同比皆有改
善：製造業增產７﹒４％，比上年４月份所增的６﹒９％要高０﹒５個百分點；電力、熱力、燃
氣及水生產和供應業增８﹒８％，較上年同期的７﹒４％增幅多增１﹒４個百分點；即使採礦業
仍然減少０﹒２％，亦比２０１７年４月份所減的０﹒４％少減０﹒２個百分點，不差也。
再從（ＩＩ）製造業具體行業生產，屬高增值或高技術者的增長速度較快，乃升級轉型的良
性態勢，其中本屬高增長的專用設備製造業於２０１８年４月份同比增產１３﹒２％，相對於
２０１７年所增的１２％多增１﹒２個百分點，是為首選；汽車、通用設備、電氣機枱和器材、
計算機等行業生產的情況，同樣有進展。
由是（二）固定資產投資（不含農戶）的最新發展，表面不算理想，唯是從產業和行業的生
產有提升甚至改善，又不足引以為憂，尤其是此之於２０１８年１－４月份累計１５﹒４３５８
萬億元同比增長７％，無疑比２０１７年同期的８﹒９％少增１﹒９個百分點，但高增值、高技
術的固投，仍然有相對理想的增長。
需要留意的，是民間固投９﹒５４４萬億元的同比增長８﹒４％，比２０１７年４月份所增
加的６﹒９％要多增１﹒５個百分點，由是整體的固投表現不用過份「解讀」！
和（三）社會消費品零售總額於２０１８年４月份２﹒８５６２萬億元的同比增長９﹒４％
，無疑比上年同期２﹒７２７８萬億元所增的１０﹒７％少增１﹒３個百分點，但情況不差，乃
因（１）化妝品１９６億元的同比增長１５﹒１％，比上年所增的７﹒７％多增７﹒４個百分點
，及（２）金銀珠寶２０３億元的升幅５﹒９％亦只是略低於去年７﹒９％。居民所需的（３）
日用品３９３億元同比多增４個百分點為１２％，而（４）糧油食品９９３億元增８％，則低於
上年同期的１２﹒６％。
＊房地產投資和銷售漸進有序回穩好轉＊
境內、外廣為關注的當然是有（四）全國房地產開發投資和銷售，數據顯示於１－４月份累
計３﹒０５９萬億元的同比增長１０﹒３％，基本持平於１－３月份之均增１０﹒４％，更重要
者為此數相對於２０１７年同期２﹒７７３２萬億元所增的９﹒３％多增整整１個百分點，主要
受惠於住宅開發投資和銷售同比增長１４﹒２％，上年同期增１０﹒６％，和於整體房地產投資
的佔比由２０１７年１－４月份的６７﹒３％，提升２﹒４個百分點至６９﹒７％。
由是可見，國內經濟於４月份的淡季，發展還是相對穩定。《資深財經評論員 黎偉成》
（ｗａｉｓｈｉｎｇｌａｉ２１０＠ｙａｈｏｏ﹒ｃｏｍ﹒ｈｋ）
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