白雲山王老吉大收成
2018/05/02 08:41:14
網誌分類: 經濟
以廣州為總部的中國藥業龍頭白雲山（874，前稱廣州藥業），經過一段較長時間整固後，近日股價大幅上升，五一假期前夕已升上30元，創一年新高。不過，由於集團近期累積升幅大，宜避免高追，可趁回吐時考慮是否上車。近期白
雲山明顯扭轉弱勢，開始在20元水平向上，及至上周宣佈首季業績，盈利按年大增八成，是近年難得一見佳績，股價趁機熱炒。
盈利按年大增八成
管理層表示，盈利大增主要由於兩大原因。第一是王老吉涼茶在首季銷情大旺，使盈利大幅增加三億多元人民幣；加上抗流感藥物在年初亦因疫情而熱銷，這方面盈利增加一億多元。
這兩個消息雖然有季節性因素，但也確實也是好消息。白雲山收回王老吉品牌後，曾使市場憧憬會帶來龐大收益，然而，由於集團與加多寶官司一浪接一浪，被評論視為浪費金錢和時間。終於至去年有終審決定，兩者皆可使用紅罐包裝，官司基本上告一段落，之後就是兩者拼銷售渠道。
王老吉和加多寶也曾「燒銀紙式」贊助熱門電視節目，以增加品牌知名度，結果兩者毛利率都受壓抑，觀眾也逐漸對這類廣告推廣無動於衷。
王老吉只是白雲山其中一環業務，有其他中西藥支撐，同時，在賣廣告方面亦算稍有節制。如今，雙方基本上停止「燒銀紙式」廣告。
停止「燒錢」賣廣告
今年首季，王老吉推廣成功，銷情大增，儘管有部份銷售很可能已覆蓋第二季，但隨?夏天來臨，全年銷情仍可看高一線。王老吉是傳統一線品牌，除了涼茶，還可產銷其他健康產品。在抗流感藥物中，雖然熱銷亦有季節性因素，但流感高峰期每年不止一次，白雲山擁有抗流感的中西藥，在市場佔有一定份額，因此也不會是一次過的良佳業績。
白雲山既擁有不少中藥品牌，亦有研發西藥，配合當局鼓吹產銷副牌的大政方計，白雲山西藥研製成績及前景良佳。集團在沒有了偉哥專利後，成功推出成份一樣的副牌「金戈」，在中國搶佔市場份額。此外，白雲山正在積極研製抗癌藥物，料今後將有更大收益。白雲山現價估值仍然偏高，還要看第二季業績能否配合，宜候低吸納。
曾廣標
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