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2018年5月2日 星期三

何車500 - 何車 2018年5月2日

何車500 - 何車 2018年5月2日

何車500:中聯重科高息7厘9


■中聯重科的賣點,在於股息率高及PB低,另具「一帶一路」概念。資料圖片



中聯重科(1157)上周五晚公佈今年首季盈利爆增3.2倍,本周一股價只爬高一格,正好趁低上車。現價3.39元,較52周高位4.26元低2成。

1)中聯重科業務是在國內產銷工程機械、

環保機械與農業機械等,A股(深000157)2000年10月在深圳上市,H股2010年12月在港掛牌,發行價14.98元,掛牌不久見歷史高價17.65元。2016年業績跌至谷底,虧損9.29億元人幣,股價亦見谷底價2元以下,現價潛水8成。現時H股市值47億元,A股343億元。

2)2017年,中聯重科營業額206.1億元人幣,大增44%,純利13.42億元人幣,扭轉對上年度見紅逾9億元人幣局面,扭虧為盈全憑重組,終止經營業務帶來利潤96億元人幣。去年EPS0.18元人幣(0.223港元),往績PE15.2倍。

3)2018年首季,中聯重科營業額63.6億元人幣,按年上升21%,純利3.77億元人幣,激增346%。首季盈利年度化計算,PE仍在13倍以上。

具一帶一路概念
4)中聯重科的賣點,在於股息率高及PB低。2017年末期息0.20元人幣(0.245港元),不派中期息,往績股息率7.2厘,預測2018年增派1成,預測股息率7.9厘。預測PB低至0.53倍,較掛牌以來平均1.12倍折讓逾5成。

5)中聯重科是「一帶一路」概念股,亦積極拓展外銷。年報指出,去年自營出口按年上升30%,保持行業領先,6台120噸行走式大塔由國內出海發往科威特,創國內出口塔機新紀錄,首台150噸汽車起重機進入科威特,打破歐美日品牌對當地大噸位起重機的壟斷。

6)去年,中聯重科共回購3,885股A股,均價4.38元人幣,現價已低過回購價。

★大行平均給予中聯重科目標價4.36元,最高是華泰証券的5.61元。本欄以0.7倍PB為目標,目標價4.5元,潛在升幅33%。

何車
本欄逢周一、三、五刊出

何車
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