網頁

建議加入我們的Facebook, 如果遇到特別情況,我們可以有一個平台通知大家。
文章漏咗/建議:按此通知

2018年5月18日 星期五

金融High Tea 2018年5月18日

金融High Tea 2018年5月18日
騰訊大媽鬥大行
2018年05月18日
  股王騰訊(700) 周三收市後公佈業績,純利表現好過市場預期,股民預期會帶動大市向好,但好消息刺激維持唔到太耐,大市好快就偏軟。我覺得大市早幾日扯上近31600點已想回調,騰訊業績好是劇本以外故事,最後大市仍然要回歸回調劇本。

  股王騰訊昨

日出現外資審慎、大媽買進場景。騰訊公佈業績靚仔,股價大幅飆升,成為大市中流砥柱。好似佢呢啲萬億市值兼高估值股價,業績對股價影響唔可以憑第一眼感覺決定。騰訊業績比大行預測好,市場初步有驚喜,分析員睇過後,認為主要係收入主要來源的手遊有表現,其他業務都有出色表現,但就擔心強勢是否可以持續,從呢個角度睇,外資對騰訊態度轉向保守,有好消息都打折扣,呢點可能係大行對整體科網股睇法,唔單止係針對騰訊。大家唔好忘記,騰訊係一隻45倍市盈率大股,佢值幾多由大戶話事。

  多間大行調低目標價

  騰訊第一季純利增長61%咁勁,富瑞發表報告坦言季績穩固,毛利率上升有驚喜,廣告收入動力強勁,要關注係第二季手遊業務或會回落。該行指,騰訊首季手遊收入強勁反彈,PC遊戲一如預期相對疲弱,預期第二、三季仍然受壓。手遊方面,基於四月份數據及假設無新遊戲貢獻下,料亦出現回落。該行把騰訊今年手遊收入增長預測調低至約40%,至於《堡壘之夜》(Fortnite)內地PC版本正待政府部門審批,或潛在為PC遊戲帶來增長。該行將騰訊今明兩年收入增長分別上調1%及2%,non-GAAP純利預測,則分別調低4%及2%,以反映業務組合結構性變化,主要是廣告及金融服務收入貢獻將較高。由於對手遊前景唔係咁肯定,富瑞將目標價由530元,調低至515元,維持「買入」評級。另一間大行瑞信都指出,騰訊行銷成本持續增加,在公司可以從新產品獲得足夠收入之前,恐怕會侵蝕利潤,因此降低盈利預測和目標股價,對2018年和2019年盈利預測分別下調4%和3%,目標價由540元下調至523元,但維持跑贏大市評級。

  騰訊手遊業務其實相當強勁,《堡壘之夜》都獲市場看好,大行分析畀人感覺有啲吹毛求疵,又或者可以話呢個只係佢哋批評騰訊表面原因,內裏包含咗佢哋覺得騰訊估值高,估值高自然要求高,甚至有點高到不能達致地步,所以連盈利增長60%都話唔夠好。再者,騰訊為咗不斷增長,動用好多資金入股其他公司,呢啲投資部份帳面有潛在損失,而且騰訊仲要大力燒錢去支持這些公司,慢慢形成壓力,所以騰訊要不斷搞分拆來籌集資金應付,咁樣等於會增加呢類科技股票供應,同時亦好依賴市況要保持興旺,如果資金成本繼續因為加息增加,慢慢就會對需要大量投入的科網股形成壓力。

  大行係密底算盤,樣樣都計過數,但一般投資者反應就唔係咁,借住好消息,騰訊股價無懼大行吹淡風彈升,主要係內地散戶仍然保持舊記憶,對騰訊興趣十足。內地人對騰訊產品接觸多,你話估值貴佢哋未必識睇,亦未必感覺到,但騰訊產品好多人用,佢哋就實實在在感受到,所以佢哋覺得由高位跌近兩成好抵買,所以見到靚靚業績就即刻郁手。騰訊喺大股東減持前,股價基本上係大小戶齊齊睇好,現在就變成大小戶睇法有啲分歧,股價走勢相信都反映呢個變化,好難學似去年一口氣咁上升。

  醫思診所未開市值先升20億
  騰訊交出靚靚業績,市場本來估計大市會搶番高,但結果表現唔係咁,說明市場係有市場規律,騰訊業績有驚喜,資金就沽番其他股份出來獲利食吓胡。美國總統特朗普喺劉鶴同美國代表開會前,忽然發文話美國傳媒亂報貿易談判消息,聲稱美國會堅持立場,下午恒指借勢回落,騰訊升幅都稍為收斂。恒指跌穿31000點關,收報30942點,跌168點;國企指數收報12278點,跌161點或1.3%,成交1113億元。騰訊(700) 收市升3.7%,收報411元。藥業股炒完大股炒吓細股同概念股,阿里健康(241) 逆市急漲26.13%,收報5.6元,成交仲超過10億元。

  阿里健康啱啱公佈,截至三月底止全年業績,股東應佔虧損1.07億元人民幣,去年同期蝕2.08億元。期內收入24.43億元,按年上升4.14倍。集團主打係發展健康產品銷售和電商平台業務、提供產品追溯平台、探索智慧醫療和個人健康管理服務,同時係醫療健康大數據和人工智能領域積極佈局。阿里健康咁炒作,可能亦同本港綜合醫療集團醫思醫療(2138) 一話與騰訊旗下「企鵝醫生」簽訂戰略合作協議,計劃於香港開設全科醫療機構,股價昨日暴升62%有關。醫思預計今年下半年將在本港開設兩間診所,未來兩至三年計劃共開設20間;選址傾向於居民密集地段,而非商業區,將視乎地區居民人流等因素決定診所面積。消息公佈醫思股價升至六元收市,市值升咗22億元,開20間診所咁值錢,對於呢類股份,炒家說法係「不要問、只要信」。

  陸羽仁
金融High Tea 舊文