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2018年9月21日 星期五

拉闊投資 - 曾廣標 2018年9月21日

拉闊投資 - 曾廣標 2018年9月21日


金達翻身預早發盈喜
2018/09/21 04:12:35 網誌分類: 經濟
21 Sep          九月是淡靜月份,因為距離三月結公司公佈業績還有兩個月。在目前大氣候下,就算有喜訊的公司,亦不用急於發盈喜。至於十二月結公司,則要待明年三月才公佈年

度業績,若有盈警應及早發表,預早發盈喜則是否有點過份呢?繼上半年預早發盈喜後,紡織股金達(528)提前發出全年盈喜,預期盈利可達八千萬元人民幣,等於公司已全面翻身,推動股價昨日即時勁升一成。

          較冷門的紡織品價格近年大幅波動,產銷輕盈環保亞麻紗的金達,早幾年盈利曾經起飛,但隨著麻子原材料價格上升,金達近年業績大跌,去年更錄得虧損,雖然勉強派息2仙,但股價卻跌至一元以下。

          今年上半年,原材料價格回穩,金達回復盈利,收入增長逾一成至五億餘元人民幣,毛利率由12%增長至16%,盈利回升約230%,至2300萬元人民幣,折合每股4分,照舊不派中期股息。

          金達是亞麻紗產銷商和出口商中國龍頭,出口方面,上半年佔中國亞麻紗整體出口逾四成,銷往世界各地,和眾多國際名牌建立合作關係。

        亞麻紗價格止跌回升
          除了由西歐國家輸入麻子製造亞麻紗外,金達亦在黑龍江合資生產漢麻紗,部份產品亦有出口,管理層對漢麻紗今後在中國內銷更有期望。

          亞麻紗前景曾被業界看好,但產銷商過份樂觀,產量超過需求增長,行業去年跌入谷底,導致不少工廠關閉。但今年初整體行業開始復甦,需求增加,亞麻紗價格持續反彈,今年一直處於上升階段,管理層預期,下半年盈利會有更大改進。筆者估計,金達每股盈利可超過15港仙,派息不少於7仙。

          金達廠房位於江浙一帶,部份被列入新科技,可享稅務優惠。近年,金達開始在東非國家埃塞俄比亞工業園區設廠,為大規模進入歐美市場鋪路。埃國是全球最貧窮國家之一,享受歐美零關稅及無配額限制優惠,與中國關係友好。但金達建廠計劃多次延後,如今管理層預期在埃國的第一期工程,可望在明年開始試產。若然試產順利,第一期年產量便可達五千噸。今年是金達的翻身年,明年應該是豐收年。不過,金達股價在盈喜後已急升,宜趁回吐時收集。

        曾廣標
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