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2018年9月24日 星期一

智取大市 - 晉佳 2018年9月24日

智取大市 - 晉佳 2018年9月24日


智取大市:中國企業之劣勢 - 晉佳


喺中國,利益分餅安排序係政治勢力、然後人民同企業,外資排最後。 資料圖片



一般資本主義國家,大企業會係最先受惠經濟增長嘅一批,其次先到人民。喺中國,利益分餅安排序係政治勢力、然後人民同企業,外資排最後。有時為求令政局穩定,會先餵飽人民,先至益企業,

反映中國企業地位低於一般資本主義國家。即使中國經濟近年威脅美國領先地位,但按此排序下,加上排擠外資情況嚴重,令香港上市中資股估值遠遠低於其他資本主義市場。

習近平掌政之下,形勢未睇到有改變,股價唔駛講仍以靠攏政治勢力嘅企業為先;國策受惠股、或同人民未來福祉血脈相連嘅企業,例如有技術優勢嘅科技股,可以同人民嘅分餅次序並列,原因係,未來國運靠科技;最後利益先派到去其他企業,最差係一批有需要時就要為國捐軀嘅企業,例如內銀同券商股,咁解釋到點解內銀總是升浪龍尾股。

傳統中資股嘅投資價值係點,要先考量一下未來經濟增長有幾強,按傳統中資股分餅排序幾乎去到最後,反映經濟增長要好到政治勢力、人民、企業甚至外資都皆大歡喜之時,傳統中資股先會進入強勢,以後知點玩了。睇目前狀況,相信傳統中資股會進入較長期劣勢。

晉佳
http://fb.com/advanceguy1
本欄逢周一、三、五刊出



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