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2018年9月3日 星期一

智取大市 - 晉佳 2018年9月3日

智取大市 - 晉佳 2018年9月3日


智取大市:網龍等變身之路 - 晉佳


網龍未來要成為增長股,一定要靠教育業務。 互聯網圖片



內地教育部出文件限制未成年人打機時間,限制遊戲審批總量,一眾遊戲股陪住騰訊(700)大跌,當然唔少得網龍(777)。網龍遊戲業務不被視為有增長概念,未來要成為增長股,一定講緊教育業務。

睇上期講到

網龍董事長劉德建嘅事跡,佢係一位眼光準、極具耐性嘅人物。教育業務成為佢一大賭注,搞足5年都未賺錢,每年一單海外收購,令分析員批評佢靠財技為教育業務賬目化妝,睇死佢目標2019年分拆教育業務一定搞唔掂,當然,睇進度的確難以如期分拆。

不過,去到今年上半年,網龍整體業績轉賺,教育業務仍然虧損1.58億人仔,但呢一part業務收入按年增長48%,毛利上升54.3%,由於近兩年海外收購項目本來冇利潤可言,可見毛利係爭取國際生意帶來嘅自然增長,表現已遠較市場預期為佳,相信賺錢模式喺未來一兩年內出現。

網龍績後用咗半小時令股價升超過兩成,其後兩日顯著下跌。眼見轉型在望,可見將來網龍慢慢會由股價長期向下潛嘅股,變返有能力向上遊嘅股。AI概念遲早熱炒,等入市時機要學劉德建咁,極具耐性先得。

晉佳
http://fb.com/advanceguy1
本欄逢周一、三、五刊出



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