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2018年9月3日 星期一

滙海探戈 - 奇兵 2018年9月3日

滙海探戈 - 奇兵 2018年9月3日


滙海探戈:阿根廷60厘息飲鳩止渴 - 奇兵


阿根廷總統Mauricio Marci上周突然要求IMF提前發放500億美元信貸額度,觸動市場神經,拖累披索應聲急瀉。 互聯網圖片



繼土耳其後,阿根廷上周亦爆發貨幣危機,反映美國加息帶來的走資潮,對新興市場的衝擊越演越烈。儘管美元上周沿地踏步

,但8月埋單仍再下一城。

新興市場當災,MSCI新興市場指數挫2.2%,為連續五個月向下,創三年最長跌浪,當中風眼阿根廷披索和土耳其里拉,上月均跌約25%。

信貸評級機構穆迪上周以經營環境惡化為由,降低土耳其二十間金融機構的評級,另一間評級機構惠譽亦警告會採取相應行動,對債台高築(美元債)的新興市場如敲喪鐘。

以上周為例,阿根廷總統Mauricio Marci突然要求IMF提前發放500億美元信貸額度,觸動市場神經,拖累披索應聲急瀉,促使央行大手加息15厘至60厘的極高水平以力挽狂瀾,但此舉勢令經濟內傷,與飲鴆止渴無異,消息拖累披索上周四單日挫逾13%,今年累跌達50%之巨。

事實上,自早前土耳其爆發貨幣危機後,新興市場貨幣市場風聲鶴唳,除了近日最惹關注的阿根廷外,印度盧比及印尼盾上周分別創新低及九七亞洲金融風暴以來低位。

歸根究底,今次新興市場危機都是美元獨大惹的禍。現時全球30萬億美元的跨境信貸當中,48%是以美元為計價單位,隨著美國2015年底啟動加息周期,加上新興市場貨幣加快貶值造成惡性循環,令新興市場的美元債務開支不斷上漲,南非、阿根廷、土耳其及馬來西亞等、負債高及依賴外資的國家自然首當其衝,步土耳其和阿根廷後塵的恐陸續有來。

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