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2018年10月18日 星期四

利字當頭 - 利世民 2018年10月18日

利字當頭 - 利世民 2018年10月18日


利字當頭:「去中介化」令百貨退場 - 利世民


美國最大的百貨公司Sears,苟延殘存了好一段日子,最終還是要申請破產保護令。 資料圖片



美國零售商Sears最終還是要申請破產保護令,恐怕要永遠成為歷史。

Sears已經苟延殘存了好一段日子,捱到今天是奇蹟。曾幾何時,Sears是美

國最大的百貨公司,但九零年代被Walmart搶去了不少中低檔次的生意。

在千禧後的小冰河時期,透過對沖基金撮合跟債務重組後的Kmart合併,好景不過幾年,又回到沉淪的軌跡。

美國零售業被Amazon狂風掃落葉式的破壞性創造改變,卻很少聽到有人說要捍衛甚麼集體回憶。

當然,凡事都有例外;像特朗普在上任後久不久便處處針對Amazon,有理由相信很大程度是既得利益和舊想法從中作梗。

正在排隊進入歷史博物館的,其實還有許多「知名品牌」如JCP。不過,也不是所有的零售百貨都註定要被Amazon取代。近年以「中產的Walmart」殺出重圍的Target,表面上應該還有好幾年的空間。

長遠而言,Brick and Mortar零售業,不可能以過往的模式運作。或許會有人推論到看淡零售相關的房地產信託基金。不過,依我的目測觀察,其實百貨業退場,取而代之是不同的專門店,而且平均每呎的銷售金額,亦略有增長。甚至乎,連Amazon也有自己的實體店。

雖然Amazon O2O的實驗會否成功,仍是未知之數。但Apple的經驗似乎證明,實體零售仍然有一定的價值,問題是品牌是否懂得經營。百貨業的退場,應該視為一種去中介化 (Disintermediation)的結果。

利世民
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本欄逢周二、四刊出



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