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2018年10月30日 星期二

曾淵滄專欄 2018年10月30日



曾淵滄專欄 2018年10月30日

曾淵滄專欄:劈價賣樓的真正原因 - 曾淵滄


目前正在大劈價的,只是那些等錢用的二手樓業主。 資料圖片 適中字型 較大字型



滙控(005)公佈業績,比市場預期好,股價急升3.05元。不過,在公佈業績前一星期,滙控股價下跌4元,因此,昨日的急升,是市場錯估了滙控的業績。

市場會不會也錯估股王騰訊(700)的業績?騰訊PE值已經從70倍下跌至目前的28倍。11月14日將公佈今年第3季業績,也許值得憧憬,希望騰訊也能像滙控那樣,給市場一個驚喜。

另一批市場可能估錯業績的板塊是房地產股,儘管目前樓價開始下跌,但是地產商的業績應該仍然很好,目前長實(1113)PE值僅6.56倍;恒地(012)5.28倍;新地(016)6.02倍;新世界(017)4.26倍;二線地產股嘉國(173)的PE值更是低至2.71倍。上周末,嘉國主席呂志和家族已開始入市買入嘉國股票。投資地產股除了看業績之外,還要看資產值,香港絕大部份的地產股股價遠遠低於每股的資產淨值,因此,一旦有大手筆的物業出售,往往會帶來驚人的利潤。長實與太古地產(1972),都在今年有重大的資產物業出售。

香港樓價正在下跌,印證了過去一段時間,不少人認為樓價只會升不會跌的錯誤看法。過去許許多多年,每逢股市下跌了一段時間,跌至恐慌氣氛開始浮現時,樓價也會跟著下跌。只不過在過去數年裏,樓價下跌時的跌幅不算大,理由是樓市有了SSD之後,沒有了炒家,買樓自住或買樓收租者沒有恐慌性賣樓的壓力,同時地產商在計算過市場存貨量之後,會選擇暫停出售樓花。

今年,多了「一手樓空置稅」之後,地產商被迫盡快賣掉已入夥的單位,這批單位清貨之後,地產商又會開始控制銷售量。目前正在大劈價的,只是那些等錢用的二手樓業主。

曾淵滄
財經評論員



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