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2018年10月31日 星期三

細價股一周 - 梁杰文 2018年10月31日



細價股一周 - 梁杰文 2018年10月31日


細價股一周:狙擊交易刺激股價 - 梁傑文


臨近月尾,連串狙擊交易刺激個別股份逆流而上,為今個「股災月」帶來一絲驚喜。 資料圖片 適中字型 較大字型



跌市不可怕,跌了那麼多還好像深不見底才可怕,幸好臨近月尾,連串狙擊交易,刺激個別股份逆流而上,為今個「股災月」帶來一絲驚喜。

若公司被狙擊,董事會將聘請財務顧問為股東提供意見。由於董事會控制上市公司,這些財務顧問雖自稱獨立,但一般相信只為老闆發聲,分析難以客觀。洋洋萬言報告的結論多是交易不公平、不合理,呼籲股東反對要約。

判斷要約合理與否,財務顧問有時只側重於交易作價是否夠高,有溢價。但狙擊者意圖奪得控制權,撤換公司管理層,他們和一般投資者無疑,希望以最低成本達到目的,要約出價自然謹慎,要約被評為不合理亦屬意料之內。

相信那些「向下炒」的爛公司,有人願意出10倍溢價收購,獨立財務顧問也會認為20倍溢價才合理,聲稱股價跌了那麼多。

應該考慮修例,以宏觀角度評論交易合理與否,財務顧問除了分析交易作價,亦應該列出交易失敗的後果。例如:交易作價不算最好,但建議股東接受要約,因管理層太爛,狙擊者有機會為公司帶來新出路,提升價值,不接受要約「不合理」。

梁傑文
財技學人
本欄逢周三刊出




mike-leung@hotmail.com
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