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2018年10月31日 星期三

談國論企 - 黎偉成 2018年10月31日

談國論企 - 黎偉成 2018年10月31日


《談國論企-黎偉成》工業大企前九個月利潤穩增

  《談國論企》中國的規模以上工業企業實現利潤總額於2018年9月份同比增長無疑有所

收窄,但1-9個月累計利潤仍保持雙位數高增長勢頭,乃受惠於實現主營業務收人穩增和成本

受控,於美國對華掀起一波又一波貿易戰之際該屬難得的良好發展和表現。

中國政府對美方頻頻

施壓作被動式的反制的同時,還積極採取財稅措施力挺以供給側結構性改革支持內需的政策與策

略,取得預期佳效,實體經濟該保穩中有進成長。

 
*通信及其他電子設備利潤略增似受困貿戰*
 
  來自中國國家統計局所發布的最新資料,規模以上工業企業實現利潤總額於2018年9月

份達5,455億元的同比增長4﹒1%,即使是最近半年以來增長最慢的一個月,但相對於3

月份所增的3﹒1%多增整整1個百分點,而1-9月份累計4﹒97萬億元的升幅仍然高達

14﹒7%,在特朗普於3月份開始對華作出貿易宣戰,到7、8月份對進口的中國商品單方面

作出兩階段落實加徵關稅措施,使中國在經貿等方面面對頗為沉重的壓力,但工業生產穩增,規

模以上工業企業實現利潤亦基本保持相對良性的增長,屬相當難得的表現,重點有:

  特別惹人注目的,當然是(一)三大類別產業中的(I)製造業(規模以上工業企業.下同

),實現利潤總額於2018年1-9月份達4﹒2萬億元同比增長12﹒5%,即使較

2017年同期所增19﹒6%低6﹒9個百分點,而這與規模以上製造業企業增加值實際增長

2018年1-9月份均增5﹒7%和少增1﹒6個百分點,屬同步的發展和效益,其中(i)

專用設備製造業的實現利潤同比增長21﹒3%,乃於2017年1-9月的24﹒5%大幅增

長底下的持續快速上升,表現相當突出;(ii)通用設備製造業多賺8﹒5%,比上年同期的

升幅15﹒8%要低7﹒3個百分點,卻仍屬處於相對高單位數的增長,不算差。

  但(iii)計算機、通信及其他電子設備僅增2﹒3%,較2017年1-9月份所增的

17﹒7%明顯少增15﹒5個百分點,相信是受到美方主要針對以通信、電子設備等技術項目

的貿戰所壓,問題是此方面的大企仍保持利潤增長,基本可以接受。

  至於(II)採礦業,實現利潤總額於2018年1-9月累計4295﹒6億元,同比大

增50%,更是在上年同期飆升4﹒7倍之增,表現明顯好轉;(III)電力、熱力、燃氣及

水生產和供應業3334﹒8億元即使僅增8﹒8%,卻扭轉2017年前三季度下跌

18﹒3%之況。
  三大產業整體實現淨利潤皆有改善,因(二)成本控制取得預期成效,(1)即使實現主營

業務收入合計77﹒1萬億元同比增長9﹒4%,相對於上年1-9月份的12﹒5%升幅少增

3﹒1個百分點,但(2)每百主營業務收入成本84﹒31元,減低0﹒29元,較上年同期

所減的0﹒23元多減0﹒06元,和每百主營業務收入中的費用8﹒29元亦減0﹒02元,

遂使(3)主營業務利潤率6﹒44%,比上年提升0﹒29個百分點。

 
*主營業務收入穩增成本受控利潤率提升*
 
  由是使(三)整體的資產負債情況有好轉,此可見之於資產負債率於2018年9月末時所

達的56﹒7%,比上年同期低0﹒4個百分點,因:資產總計111﹒4萬億元同比增長7%

,比負債合計63﹒1萬億元所增的6﹒1%高0﹒9個百分點,使所有者權益合計48﹒3萬

億元的升幅達到8﹒2%。
  需要注意和改進者,為(四)應收帳款於2018年9月末時達14﹒2萬億元,同比增長

10﹒8%,比2017年同期的8﹒8%升幅高2個百分點;平均回收期46﹒9天,多

0﹒3天,非上年同期之跌1天。和產成品存貨4﹒266萬億元同比增長9﹒4%,高於上年

同期1﹒6個百分點,但周轉期則持平於上年同期的16﹒9天。《資深財經評論員 黎偉成》

(waishinglai210@yahoo﹒com﹒hk)

來源 source: http://www.etnet.com.hk
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