【股場解密】油服股吼宏華追落後（歐陽風）
2018-10-3 8:54:54
長和（00001.HK）旗下加拿大石油公司赫斯基能源（Husky Energy）宣布，向多倫多交易所上市的油砂公司MEG Energy提出全面收購要約，交易總值64億加元（約391.4億港元），包括收
購作價33億加元（約201.8億港元）及承擔MEG淨負債31億加元（約189.6億港元），若交易落實，將成為赫斯基歷來最大規模的收購。
收購要約價每股11加元，或0.485股赫斯基股票，作價較MEG上周五收市價有37%溢價，並較該股10天成交量加權平均價溢價44%。若獲得三分之二MEG股東同意，以及通過加拿大投資法及競爭法審批，預期明年首季完成收購。
以上併購交易的重要意義，是反映油價持續上升情況下，油企加速向外購併，為日後油價持續上升作重要投資決定。赫斯基能源市值213億加元，但是次投資就動用到64億加元（收赫斯基股票的股東應佔少數），難免要對外借貸、發債或發CB集資，在息口趨升情況下作此決定，必定同油價有關。
事實上本港上市的採油服務企業股價早反映油市復甦，宏華（196.HK）、安東油田（3337.HK）及華油能源（1251.HK）早於年初已經直線上升，遇到今次港股大跌浪，幾隻股份都一度打回原形，正好提供低吸機會。
大摩預期，環球油企在上遊的投資額將由2016年低谷持續增加，2020年增加約15%，其中海上投資額的增幅自油價升至50美元後尤其明顯。基於基建開支約佔資本預算約一半，加上液化天然氣（LNG）市場供求緊張的情況較預期更早出現，意味油服的定單會增加，看好中國及新加坡的油服行業，當中宏華及華油能源為中資油服行業的首選。
宏華及華油預測2019年PE分別11倍及7.6倍，看來華油更為抵買，但看長一點宏華的2020年盈利增幅較華油強勁，宏華有力追回落後升幅，趁未大升要買定離手。
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