財經評論：封頂P Cap能否拎走？
按揭市場競爭劇烈，若有銀行「創新」拎走H按封頂息率設計，可能要承受按揭生意食白果的代價。 資料圖片
美國上周宣佈加息4分之1厘，本港的匯豐、中銀、恒生等隨即宣佈上調最優惠利率（P）0.125厘，為2006年以來首次加P。
過去銀行貸款以P作主要指標，但隨著市
場環境轉變，企業以至個人借貸改以港元同業拆息（H）為基準居多，到了今天，銀行是否加P其實象徵意義較大，最受影響只是牽涉到，按揭市場佔比屬主流的拆息按揭（H按）供樓一族，因面對拆息上升，觸及以P作封頂利率的供款計算而已。
於是業界不禁問：與其加不加P，要糾繞巨大壓力及社會責任，拎走H按的封頂利率又是否可行？
相對於P，港元拆息是更加市場化的溫度探針，一早已因應資金流向及美息變化，自行上落反映供求，故某程度上，若H按沒有綁定以P為鎖息上限設計，各界亦毋須聚焦，美國加息8次港息是否滯後的爭拗。
至於活期儲蓄利率，銀行根據本身資金結構、成本狀況及競爭策略決定便是，不必與P無形綑縛同步調整，存戶或者更能受惠於自由市場帶來息口效益。
不過分析指，現實上要「拎返走」H按客戶習以為常的封頂利率，暫時來說幾乎是不可能的任務。
競爭大 銀行難齊心
所謂成也競爭，敗也競爭。據老一輩賓架憶述，H按於90代末在本港推出，最初由美國運通、荷銀（後被蘇格蘭皇家銀行收購）等外資行引入，當年P按仍屬主流，銀行並無設立以P計算的鎖息上限。
到了2000年中，H按開始漸為客戶熟悉，銀行為了搶生意便過度競爭，才加入以P為基礎的封頂息率、豪畀客戶「兩邊贏曬」的期權保障──當拆息低企時，供樓人士可享受H按實際息率低於P按計劃的優惠；倘拆息回升，又有封頂金鐘罩免陷高息負擔。08雷曼風暴後，拆息長期低企接近零厘，銀行代客冒息升的風險有限，亦助長了H按長推長有鎖息上限的形勢。
今日，若有銀行拎走封頂息率設計，情況就如加息博弈一樣，槍打出頭鳥，那怕只剩一間銀行繼續提供鎖息保障，有得揀客戶自然係老闆，「創新」者必承受按揭生意食白果的代價。
市場中人謂，利字當頭，何來銀行「齊心」拎走封頂息率的可能？競爭法之下亦哪來暗通款曲業界悄悄起革命的機率？唯一變法，可能是逐步擴大H按鎖息上限與P按計劃息率水平的差距。
即是說，H按封頂利率唔會再訂得咁低咁著數，與P按水平貼得咁近，當拆息上升時，保護罩無咁快打開，讓客戶迅速轉去以P計息，如此一來，選擇H按計劃的供款族，便要認真計算與P按比較，考慮短線優惠與中長線風險的優劣。
以8月初，率先調升H按封頂利率及P按計劃各0.1厘的花旗為例，調整後，H按封頂利率為P-2.9厘（現時實際為2.475厘），P按息率為P-3厘（實際為2.375厘），後者更有著數；花旗最新的P為5.375厘。
記者：劉美儀
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