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2018年10月3日 星期三

匯市焦點 - 鄭廣復 2018年10月3日

匯市焦點 - 鄭廣復 2018年10月3日

澳元突破0.75才可扭轉跌勢
2018年10月03日
  美國與加拿大終於達成雙邊協議,主要達成共識部份,是雙方同意製成品有75%組成部份是由北美製造,較之前的62.5%高了12.5個百分點。另外,汽車及零件製造則必須有45%是由時薪在16美元或以上的勞工生產。

  由於這只涉及組件而非

製造成本的75%,筆者認為,製造商要降低成本以維持原有甚至更大利潤,可以利用這漏洞,將成本最重的零件輸往或維持在海外低成本市場製造。日後美國向進口汽車徵稅,墨西哥與加拿大進口汽車就可豁免。

  另一個雙方同意的是加拿大向美國農民開放價值160億美元的市場農產品市場,但加拿大農民協會主席蘭普倫(Pierre Lampron)批評,加拿大政府曾承諾不會簽署任何對加拿大人不利的協議,他亦看不到這個協議對大約22萬以農產品維生的加拿大家庭帶來甚麼好處。

  協議對美國更有利

  不過,以目前美國對進口汽車僅徵收2.5%關稅來看,美國汽車生產商很可能會考慮將生產基本外移至日本、南韓或其他生產成本較低的國家。當然,屆時特朗普會否因此而決定將關稅提高到25%,以阻力汽車製造業職位外移有待觀察,而美國汽車生產商是否接受又是另一回事,然而,這樣做肯定會對共和黨的支持率降低,故相信特朗普亦要觀察中期選結果,若共和黨可以進一步控制國會,又或起碼不會失去控制,則幾乎可以肯定,特朗普將於未來兩年加大對外施壓。

  本周一美元兌加元裂口低開並跌破1.2885前重要雙底支持,更於周一紐約市尾段低見1.2782,其後回穩於1.28以上,昨天在至歐洲開市初段稍為反彈至1.2820以上。技術上,1.2885將成為美元兌加元短期重要阻力,而且加拿大央行(BOC)已多次表明需要進一步加息,現在美加達成貿易協議,故相信BOC將於10月24日的議息會議上再度加息0.25厘,將指標利率調高至1.75厘,美元兌加元後市傾向下試225度角的1.2690及270度1.2490。

  加元突破1.2885短期偏強
  昨天澳洲儲備銀行(RBA)議息後維持將指標利率在1.5厘,會後聲明並無暗示會否加息。最後仍然認為,維持現行貨幣政策立場與達到經濟穩定增長及通脹目標一致。對於澳洲經濟表現,RBA預期今、明兩年的平均增長率將會略高於3%,同時預期未來兩年通脹率將會較目前預期為高。

  議息結果未對澳元兌美元產生太大影響,反而主要是受到美國與加拿大達成貿易協議,而協議本身主要對美國更有利,以致美元匯價全面走強,澳元只是跟隨一眾非美元下跌而已,匯價在歐洲開市初段跌穿20日SMA(0.7204),從江恩正方形觀察並以1.1083為起步點計,目前澳元兌美元正處於180度角的0.7180水平爭持,預料可守穩該位並展開強力反彈,惟0.7480的135度角料有阻力,即使澳元兌美元必須重新守穩0.7500才有望扭轉中期跌勢。

  金道集團投資研究主管
  鄭廣復
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