股金豐采 - 涂國彬 2018年10月4日
《股金豐采－塗國彬》美聯儲期望管理遊戲規則在變
《股金豐采》周二（２日）提到，早前在周末出版的ｉＭｏｎｅｙ專欄內，建議投資者於周
二當天早上開市價盡沽所有股份，於今看來，可算是剛好避開眼前虧。當然，時間上可能是巧合
，尤其近來那麼多事端，又加息提速、又貿易戰、又地緣政治等，但總的來
說，風險管理其實任
何時間都要做。
比較重要的是，即使單純從期望管理角度看，已經足以有此結構，更不用貿易戰和地緣政治
等。君不見近日美債孳息往上推進，這顯然是央行貨幣政策的轉變為主調。
＊鮑威爾之言，有聽沒聽懂＊
美聯儲的行動當中，加息本身不是十分嚇人，９月加息早在意料之內，而第四季加息，有別
於去年底和今年初，只有筆者在堅持美國全年加息四次，才會相信第四季加息一次，如今已漸成
為市場共識了，因為聯儲局已正式在其預測中透露了。
真正重要，但大家有聽沒聽懂的，其實是鮑威爾叫大家別在字裡行間去找線索，看那微言大
義，經濟數據已足以告訴大家真正走向。言下之意，回復正常時期，自然要以正常時期為行事方
針。
＊遊戲規則出變化，影響別掉以輕心＊
正因如此，如今不是既定的遊戲規則中的變化，而是遊戲規則的變化，你說重要不重要？作
為貨幣政策的主要決策思維這一點，比起單純９月加息，又或者９月加息一次之後，１２月加息
的概率多少，都肯定還更重要多了。
亦正因如此，筆者才會刻意提出，隨著加息提速，股債比例的替換，已經足以引起大震盪，
整個１０月份，不能掉以輕心。
＊肯追漲的要敢殺跌，短線別被逼變長線＊
今天（４日）才不過是踏入１０月的第三個交易日，但看來形勢仍是往下走的概率大一點。
老套一點說，風險管理是必要，尤其早前看著反彈行情已追漲殺跌的，可以追漲，也應有勇氣殺
跌，而槓桿要控制好，就算不是如此短線操作的，即使是長線投資的，萬一真的跌至本身風險承
受不來的，又或者一開始定下的止損位，都應該理性果斷作決定。
《永豐金融資產管理董事總經理 塗國彬》（ｍａｒｋｔｏ＠ｗｆｇｏｌｄ﹒ｃｏｍ）
＊ 塗國彬為證監會持牌人士，並無持有上述股份之財務權益
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