網頁

建議加入我們的Facebook, 如果遇到特別情況,我們可以有一個平台通知大家。
文章漏咗/建議:按此通知

2018年10月24日 星期三

何車500 - 何車 2018年10月24日



何車500 - 何車 2018年10月24日


何車500:光國明年PE不足7倍 - 何車


適中字型 較大字型



汚水處理環保龍頭光大國際(257),估值一向不低,過去8年平均PE 21倍/平均PB 2.7倍,但股價由年初12.49元腰斬一半後,明年預測PE已低至6.8倍/PB 0.99倍。除了2008年金融海嘯時期之外,光國估值從未如此便宜。

1)光國8月中宣佈中績,營業額按年增29%,純利升23%,本屬不錯,弊在同時供股,27供10,供6元,集資100億元,股價跌跌跌,最低見6.06元,總算守穩供股價。現價6.34元,年初至今,跌幅42%,大過主要同類股,是紅指(今年以來只跌7%)第三「狗股」;第一「狗股」是華晨(1114,跌68%),第二「狗股」是中芯(981,跌52%)。

與紅指看齊值8.1元
2)光國往績PE 8.2倍,彭博綜合券商預測今年PE 7.4倍,2019年6.8倍,較8年平均折讓近7成,在主要同業中僅略高於天津創業(1065)的6.4倍。光國明年預測PB 0.99倍,是金融海嘯時期以外的最低的,較8年平均折讓逾6成。

3)今年供股前,光國淨借貸/股東資金比率85% ,供股後大降至41%,在一段長時間內不虞再來一次伸手。

4)市值與光國相若的北控水務(371),亦是質優價殘,上半年純利按年增24%,現價3.96元,往績PE 9.3倍,今年預測降至7.8倍,明年低至7.1倍(8年平均19倍),明年PB亦只有1.27倍(8年平均2.4倍)。

★紅指明年預測PE8.7倍,光國質素不遜紅指,預測PE若與紅指看齊,應值8.1元,潛在升幅28%,可酌量收集。大行平均設目標價8.65元,最牛9.3元(華泰證券),最熊6.15元(大和證券)。

何車
本欄逢周一、三、五刊出




何車500 - 何車 舊文