真知灼見 - 溫灼培 2018年12月7日
《真知灼見－溫灼培》歐盟正式提出挑戰美元地位
《真知灼見》歐盟委員會周三（５日）正式宣布一個不具約束力的提案，歐盟計劃把歐元的
國際性地位全面提升，包括使歐元在國際貿易上更廣泛被使用，及使各國增加歐元作為其儲備貨
幣的比重等。目的是要挑戰美元的霸主地位。
歐盟清楚指出，他們這樣
做是因為美國早前單方面退出與伊朗核協議，並強逼歐洲企業停止
與伊朗交易，否則將遭到美國制裁。鑑於現時國際上的貿易主要以美元交收，導致歐洲企業受制
於美國，所以歐盟必須擴大歐元在國際上的使用。歐盟委員會續指出，現時國際上六成的主權債
務及約有同等的外匯儲備比重均是美元，歐元只分別佔兩成左右比重。歐委會承認，由於現時以
美元作為交易貨幣的成本較低，且不少商品也以美元作為交易貨幣，歐元一時間是很難挑戰美元
地位。但歐盟是全球主要能源入口區域，歐盟如轉為以歐元支付能源入口，及要求購買其他商品
也以歐元支付，這將可大大提升歐元地位。
＊歐元地位勝過人民幣＊
歐盟雖說這是一個不具約束力的提案，但從歐盟所明確表示出對美國的不滿，相信歐盟是會
認真執行。歐元要挑戰美元地位，較人民幣挑戰美元地位更易成功，因為歐元是自由交易貨幣，
本身已具備龐大的流通量。再者，歐元在國際儲備貨幣的比重中高達兩成，遠高於人民幣。單是
這兩點其已勝過人民幣地位，並具備挑戰美元資格。還有，俄羅斯是歐洲的主要能源，尤其天然
氣的供應國。而俄羅斯早已表明日後有意與歐洲的能源交易以歐元交收。現時看很大機會歐盟與
俄羅斯將一拍即合。我們盡管看歐盟在挑戰美元地位這方面會否有進一步行動。如有，提防不利
於美元長遠走勢。不過一點必須理解，歐盟要挑戰美元地位是個遠景，料難影響短期歐元或美元
變化。短期美元變化還需看聯儲局來年的加息步伐及英國能否順利「脫歐」等。
《恆生銀行首席市場策略員 溫灼培》
（筆者電郵：ｅｎｒｏｌｌ＠ｈａｎｇｓｅｎｇ﹒ｃｏｍ）
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