曾淵滄專欄 2019年1月15日
曾淵滄專欄：聯想等收成 考驗耐性 - 曾淵滄
聯想過去許多年，成功改造為了一些不賺錢的企業，投資者必須有耐性等收成。資料圖片 適中字型 較大字型
數天前，中國發改委說將推出措施鼓勵國人買車，於是汽車股大升。昨日，統計數字顯示去年汽車銷量下跌，於是汽車股大跌，市場的短期投機者神經太緊張了。
發改委之所以說會推動國人買車，理由當然是汽車銷量正在下跌，正如前個星期人民銀行宣佈降準，理由一定是經濟差。降準是好消息，經濟差是壞消息，投資者是應該為好消息而買股票，還是為壞消息賣股票？如果好消息、壞消息穿插出現，是否又買又賣？
多家大行唱好聯想（992），並大幅上調目標價，使到聯想昨日成為逆市而升的股。過去3年，聯想股價一再逆市而跌，但是在去年5月之後，逆市而升。
聯想是一隻很有研究價值的股，過去許多年，經常出手收購美國不成功的科技公司，收購之後，聯想的業績就由盈轉虧，理由當然是因為被所收購的企業拖累。但是，數年之後，又很神奇地將這些不成功的企業成功改造為賺錢的企業，之後，股價就一再創新高。當年收購IBM私人電腦業務如此，後來收購摩托羅拉手機業務也如此。
IBM私人電腦業務與摩托羅拉手機業務虧錢，是市場工作做得不好，這兩公司的科技含金量是很高的，聯想要的就是科技，有了美國的科技，再加上中國自己的科技雙結合，就大大提高了競爭力。當然，把中美兩國的科技熔成一爐需要時間，而且是好幾年的時間，投資者必須有耐性等待。成功之後，也必須有耐性等收成，不好短炒太早「食糊」，應該以上一個高位為目標。
恒指六連升之後，昨日回調1.38%，很正常的套利「食糊」行動，估計上升動力仍在。
曾淵滄
財經評論員
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