長城汽車見底回升
2019/01/18 04:12:45 網誌分類: 經濟
18 Jan 2018年中國汽車銷量下跌5.8%，為28年來首度出現負增長，反映內地汽車市場疲弱。加上在中美貿易談判上，中方準備減低關稅引入更多外國汽車，作為減少
貿易順差手段，令市場對汽車股更有戒心。在過去一年，汽車股股價平均跌達32%，較A股整體跌幅還要大。
不過，部份車企股價近日有回暖跡象，在宏觀政策上，國家發改委負責人表示，對中國汽車業前景仍然樂觀，並有望出台一些新政策。市場則指中國農村地方汽車遠遠未飽和，價格相對便宜的國產汽車仍然大有作為。因此，疲弱的汽車股近期趁機炒上，個別汽車股單日升幅甚至達10%。
由於2017年盈利大跌而導股股價急挫的長城汽車（2333），在今輪反彈中顯得有氣有力，除了曾單日升一成外，後續亦見有買盤。除了大氣候可能好轉外，長城日前宣佈的12月份銷情，較市場預期為佳。長城12月整體銷量為13.38萬架，按年增長6.5%，其主打的哈弗品牌多功能汽車，銷量更超過10萬架，按年增長21.2%。
上月銷售增長理想
要留意的是，良佳銷售數字與減價促銷亦有關係，無論是哈弗以至長城中高端的WEY型車，都在年尾以優惠價格推售。然而，在二孩新政策下，市場相信，多功能汽車較一般房車今後將更受歡迎，同時由於毛利率相對較高，因此長城就算減價促銷，仍可望保持一定盈利。而在這個時候，長城魏老闆也入市增持長城股票，反映大股東對前景充滿信心。
作為自主品牌，長城多年來都居於中國多功能汽車市場銷售首位，近年由於欲與中外合資車廠爭奪中高價市場，因此，集中火力推出數款WEY型高端汽車，但新車一時未能被市場廣泛接受，導致長城在2017年盈利大幅倒退。
在2018年，長城汽車總銷售量與2017年基本持平，而單是WEY銷量則增加六成，已不再成為集團負累。
今年首三季，長城每股盈利回升至43分人民幣，按年增加三成半。從第四季銷情來看，保守估計全年盈利可達60餘港仙，派息則預計不少於20港仙，對於新一年展望良佳。不過，長城H股近日持續反彈至5元以上，可能要出現整固，宜在回吐時考慮買入。
曾廣標
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