產銷中國高端4K電視機的創維數碼（751）經過早一年虧損後，去年上半年恢復盈利，但由於決定不派中期息，令股價曾進一步跌至1.6元水平。但近期隨著大市回升及家電再下鄉概念下，創維股價大幅回升，升至2.5元才出現獲利回吐。創維數碼日前轉發其在深圳上市的子公司創維電子盈喜，
預期去年盈利倍升，對創維來說亦是另一個利好消息。
相對於冷氣、雪櫃及洗衣機等白色家電，中國差不多家家戶戶，都早已擁有被稱為「黑電」的電視機。同時，電視機一般比較耐用，舊換新的誘因並不大。加上近一兩年內地房地產受壓，令市場對新電視機需求增長放緩。由於市場競爭激烈，廠商需要採取低價促銷策略，因而嚴重影響電視機企業盈利，甚至出現虧損。
創維近年增產4K高端電視機，雖然這類電視毛利率較高，然而由於價格相對昂貴，離普及仍有很大距離，令雖有4G高速傳送的電視機，其實已可進入8K時代，但中國卻連4K電視也未普及，而到5G時代，8K電視應是必然之選。
新家電下鄉惹憧憬
近期官方開始關注高端智能電視推廣，不時有消息傳出，新一輪家電下鄉會推展至電視機方面，很可能是對4K電視機提供優惠。過往的家電下鄉，實際上只方便廠商在農村推售過期的舊機種，並沒有真正惠及人民，而這也是上一輪家電下鄉終結主因。
新一輪的家電下鄉或家電優惠，會著重推廣環保及高端產品，使家居電器能配合科技發展。這樣對於在產銷高端家電的品牌，包括創維的4K電視機，將會更為受益。
除了拓展內銷外，創維近年亦積極進軍海外市場，包括收購某德國品牌。當新一代加入管理層後，創維對於成為世界電視機第一生產商有了更大雄心。事實上，中國電視機在性價比方面，都遠勝日韓貨品，當4G以至5G高速傳送在世界各地普及應用後，對於高端智能電視機的需求，可望出現一浪接一浪的大幅增長。
創維為了保留更多資金在手，因而停止派發中期股息，但願隨著業務和盈利改善，會派發合理的末期股息回饋小股東，初步估計應不少於每股10仙。筆者相信，創維新一代管理人應該明白到，公司需要有穩定的派息政策，才可以吸引投資者長期持有。
曾廣標
拉闊投資 - 曾廣標 舊文
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