金價短期可挑戰1366
2019年02月01日
美國聯儲局議息後宣佈維持貨幣政策不變，但主席鮑威爾的言論明顯反映當局有意在本年結束加息期。由於當局在3月份亦有議息會，會後亦將公佈最新經濟預測，若把兩項加起來，將更清晰反映聯儲局的貨幣政策前瞻立場。
去年12月份公佈的經濟預測顯示，今
年聯邦基金利率上限預期為2.9厘，與目前的2.5厘比較，反映今年有機會加息接近兩次。然而，鮑威爾今次明顯「放鴿」，故幾可肯定當局在3月份經濟預測中，下調今年加息幅度，即最多加息一次。若然3月份宣佈加息，即在今年餘下時間再加息可能性極微；若然經濟預測仍然反映今年只會加息一次，但不在3月份進行，則很大可能在9月或12月才加息。
美國首季增長勢放緩
只要上季GDP維持2%或以上增長，聯儲局仍可在3月份加息，但受到政府停擺及美、中貿易戰影響，美國首季GDP增速將會明顯放緩，但公佈時間是在下季，6月份議息時又未有第二季的GDP數據，故該次會議加息機會同樣不大。然而，只要聯儲局下調今年利率上限目標，可反映為加息周期即將結束，究竟是加息一次或兩次，已不會影響投資者的部署。若然聯儲局在3月份議息會議維持利率不變，因此估計，美元匯價將會因為息差優勢不再擴大而走弱。
至於縮表，截至2018年12月底止，縮表規模已達到4500億美元，按照目前每月縮減500億美元額度計，若要減持一半資產，縮表措施大約會在2021年9月停止。不過，聯儲局資產負債表規模從金融海嘯前約8700餘億美元，增至2015年1月14日當周的45160.77億美元的歷史新高，在現時面對美、中貿易戰及英國脫歐的不確定因素，美國經濟表現難免受到負面影響，快速縮表固然不會考慮，而向外界表示可能會減慢縮表速度有助刺激市場信心。
鎊匯炒家忽視脫歐陰霾
今晚勞工部公佈就業報告，市場中位數預測，整體非農業職位增加16.5萬，遠少過12月的31.2萬，私營企業職位預期增加17萬個，同樣低於上次的30.1萬個，失業率則維持在3.9%。在聯儲局放鴿的情況下，市場傾向關注數據會否轉差，故一旦就業數據差於預期，美元匯價必會進一步下跌。金價上周五重上1300美元後反覆走高，短期將會挑戰江恩正方形水平角的1335美元，一旦突破，後市將進一步挑戰去年高位1366美元。歐羅兌美元一度重上1.15，短期以1.1540及1.1740為上升目標；英國國會早前否決文翠珊脫歐協議影響，但英鎊兌美元卻由1.30水平重上1.31，短期仍以1.3187及1.3387為上升目標。
資深外匯評論員
鄭廣復
匯市焦點 - 鄭廣復 舊文
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