一分鐘投資筆記 - 徐風 2019年5月24日
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【一分鐘投資筆記】中國越左 股市越危 - 徐風
中國對貿易戰的態度搖擺不定，中國越「左」，只會令兩國貿易關係越來越差，最終影響經濟及股市。資料圖片 適中字型 較大字型
中美短期能夠處理貿易衝突的機會，似乎越來越渺茫。美國封殺華為，中國國家主席習近平則視察稀土工廠，似乎想透過不出口稀土產品，打擊美國電子元器件產業，雙方不斷提升「電子貿易戰」的封禁行動，迫使對方重返談判桌。
事實上，外國人一直不相信中國。早在中國2001年加入WTO，亦簽署協議開放市場自由競爭。不過18年來，中國吃盡海外自由貿易的好處，但本土開放市場則謹小慎微，往往以潛在市場利誘，要求外資與國內公司或國企合資瓜分利潤，並要作出技術轉移，拿到技術後則用各種方法排擠外資，甚至以廉價優勢反攻海外市場。
至於美國，過去一直忙東忙西：2001年的911事件，啟動之後的阿富汗、伊拉克戰爭，戰後美國本土樓市爆破，產生金融海嘯，自己大水漫灌，也要依靠中國的4萬億「放水」支持，其後還要持續處理「中東火藥庫」及ISIS等問題，對中國崛起也要隻眼開隻眼閉。
特朗普上任後，中國在南海問題、一帶一路、中國製造2025等都「不安於份」，自然會動手，順手拿回過去失去的東西。
面對貿易戰，中國態度搖擺不定，時左時右。去年年中抗戰，A股跌超過三成，到年底向右轉，與美國有初步協議，惟半年後又突然轉左，甚至在國內散播「美國敵對論」。中國突然轉軚，可能也是官場鬥爭所致。假如與美國達成協議被內部視為示弱，階級鬥爭下，當權者要用貿易戰樹立權威，難以退讓，經濟發展已不再重要。然而，一旦「硬不來」，除了影響之後談判的處境，甚至會動搖政權，中國官方的賭注也相當大。
對投資者來說，中國越「左」，官方自認為中國是強國，並視美國為潛在敵人的話，只會令兩國貿易關係越來越差，最終肯定影響經濟及股市。貿易戰一日未有轉機，投資上仍須保守。
筆者為證監會持牌人
徐風
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